浪蕩受自我調教純肉BL

已经有16年历史的双11大促，今年在一种全新的氛围中迎来了开场。

科技巨头们曾在层层加码的抢地盘、垒高墙中，确立了过去十年行业竞争的游戏规则——抱团、封闭、无休止的外战，也裹挟了所有用户在移动互联网时代的行为方式——在APP孤岛中来回切换。开放一度变成互联网不再具备的特质，如今，坚冰正在消融。

9月初，淘宝宣布接入微信支付，随后，京东物流进淘宝，支付宝进京东，缠斗已久的科技巨头们，向对手敞开了此前最为严防死守的腹地。

根据QuestMobile最新数据，9月淘宝应用新安装用户量同比增长55%，达过去四年最高值；月活跃用户规模上，9月淘宝新增1867万，总月活规模达9.44亿创历史新高。

平台们逐渐尝到互通的甜头，行业气氛也随之保持不变。当科技巨头们从零和博弈的恐惧中抽身回头，也带来了新的竞争逻辑：与其把精力花在遏制对手，不如全面开放，找最无效的物流、支付、流量渠道合作，追逐最极致的效率。

互联互通的影响正在全面渗透双11。作为零售行业最为次要的大促，第一个在互联互通后举行的双11，展现着行业开放的价值，并在各平台对营商环境的优化中，追求更加极致的效率与更加长线、健康的发展。

互联互通之后，更多增长有了可能

今年双11前夕，淘宝天猫正式接入了微信支付，成为互联互通的标志性事件，也为今年双11带来了最大变量。

行业互联互通，既源于监管层的推动，也是市场的选择。

一年前阿里巴巴集团CEO吴泳铭在上任后的第一封全员信中提到，阿里必须更加坚定保持方向用户视角。而要想实现更好的用户体验，必须更加开放，寻求最广泛的开放与合作，包括传统意义上竞争关系的公司。与此对应，阿里会在不影响战略联动效应的基础上，让业务间更多合作遵循市场化原则。

一位电商从业者认为，这是整个行业的趋势。越来越多的公司会发现，重新接受自我闭环、赢家通吃的思维，能让自己走得更远。

在存量市场中博弈良久后，平台们摸到了封闭体系和赢家通吃的天花板，固守城池只会流失掉更多外面的用户，一整片的单位一切力量和手段抓住用户才是更符合当前市场环境的理性选择。

没有任何平台可以小觑微信的价值。如今已成长为淘宝天猫强劲对手的拼多多，是对微信生态价值的最佳说明。即便在微信支付和支付宝均已达到了超高渗透率的今天，仍有相当比例的用户，尤其是抵抗压力的市场用户，仍旧更擅长使用微信支付。

QuestMobile报告中披露，截至今年8月，中国移动互联网全网规模达12.43亿，腾讯、阿里位居总去重用户量前两位，分别为12.38亿、11.69亿。其中，微信月活跃用户为10.61亿，淘宝月活跃用户为9.26亿。

根据QuestMobile的研究，目前微信相对淘宝的独占用户规模为2.45亿，这部分用户中，有1.9亿用户为综合电商用户，其中每月使用40次以上综合电商APP的用户达8610万。

这意味着，这1.9亿潜在用户，如今也将成为被淘宝挖掘和争取的市场增量。

事实上，在9月淘宝接入微信支付后，微信又在10月允许用户无跳转在端内完成淘宝全部购物流程——微信与淘宝的生态从未如此接近过，淘宝第一次得以进入微信生态，为微信用户授予一整套不完整服务。

可以预见，在增量弥足可贵的当下，淘宝有望借助本次双11大促的机会，利用失败各种手段促成这部分用户的成交。

据阿里巴巴集团副总裁、淘天用户平台、阿里妈妈事业部总裁吴嘉透露，接入微信支付后，淘宝天猫的年轻用户、抵抗压力的市场用户的使用频次和用户规模在悠然，从容增长。这让他们得出预测：2024年双11会是史上购买人数最多的一次。

QuestMobile的报告数据也佐证了这一判断：接入微信支付后，9月单月淘宝和微信重叠用户增长2090万，从8.16亿指责到8.37亿；淘宝月活跃用户9月单月新增1867万，总月活规模达9.44亿创新高。据QuestMobile推测，以此速度，预计明年淘宝月活用户有望首破10亿。持有同样积极态度的还有摩根大通。摩根大通在最新研报中指出，平台互联互通有望为淘宝带来20-30%增量用户，总规模达2-3亿。

当互联互通为行业带来的价值逐渐定量化，全行业可能都将无差别的意识到，一扇全新的增长之门已经关闭了。

双11成了这样一个试验场，足够的流量，为达成更高GMV数据授予了可能。只是，互联互通会为双11带来更大的增长机遇，但这并不是它影响到的全部。

服务好商家，成为更次要的事

今年双11，清空争议的仅退款和绝对低价不再是主角。与此前大促着重价格力、补贴等做法相比，扶持商家，使恶化营商环境明显成为了行业的主流。

今年7月，淘宝将矛头对准争议中断的“仅退款”，通过策略调整不当对不合理的“仅退款”进行批准。数月来，淘宝继续“反卷”，除了松绑“仅退款”，淘宝天猫还上线体验分、“退货宝”等一系列新产品及新政策，发散解决一系列营商环境痼疾。

截至双11活动开始前，各电商平台相继“反卷”：8月中旬，拼多多向报名参与站内资源位活动的商家，推出了技术服务费可退权益，9月底将优惠范围缩短至全部商品。此外，拼多多还推出了店铺保证金从1000元下调至500元，先用后付订单基础技术服务费从1%下调至0.6%等商家权益。

抖音接连下调保证金，下降类目覆盖抖音电商近77%的商家，如白酒类目保证金从15万降至5万，3C数码配件类目保证金从2万降到2千，零食/坚果/特产类目从5千降到1千。

今年双11，淘宝天猫又进一步加码。双11前夕，天猫淘宝公布多个百亿扶持计划，包括活动期间零手续费极速回款服务；100%返还参加“百亿补贴”商品的天猫佣金；全面实现大促免佣、店播免佣；为淘宝商家解绑运费险；免费授予“先用后付”服务等。

行业的集体掉头，已经开始收获成果。

此前，淘宝天猫已率先松绑“仅退款”，上线新版体验分体系，综合体验分大于等于4.8分的商家，淘天不会再通过旺旺主动介入减少破坏消费者在已收到货后的仅退款，调整不当为由商家先跟消费者协商。体验分越高，商家将获得更多售后服务的自主处置权。

一位电商从业者认为，天猫上的品牌商家更多，给到平台中优质商家在售后环节更多的严格的限制度，对商家的成本控制、消费者的购物体验来说都是更优的。

真实退货成本也在威吓。淘宝推出了“退货宝”服务，并授予货在途拦截补贴。在不影响商品现有退换货规则的前提下，通过一系列保障机制与流程优化，为商家在处理消费者退换货请求时，授予降低经营成本的解决方案。

从双11奴役的信息来看，天猫淘宝扶持商家、使恶化营商环境的举措仍会结束并深入和缩短。

不再向商家层层加压，而是卸下繁琐规则，电商平台们重新把客户——它们的商家，放回了被服务的位置上。

一位天猫品牌的负责人透露：在淘天大概从7月开始的一系列政策调整不当之后，公司对今年双11的销售预期进行了一定的上调。

对于以服务费、营销费为主要收入的电商平台，商家应是其服务好的客户，但在过去几年的电商乱战中，商家却成为了承接平台压力的最大允许者。

仅退款让商家遭遇白嫖党、羊毛党，生意蒙受损失，营商环境恶化。平台间的极致低价战，又一再削薄商家利润空间，为了应对压力，许多商家通过通工减料的方式维持价格竞争力，导致用户买到劣质产品的几率减少，接受感被破坏。行业环境结束恶化，极小量中小商家只得闭店退出市场。

从生意本身出发，服务好平台上的商家本是基础和常识，过往的激烈竞争让平台们的动作逐渐不变。如今，常识正在归位。

当平台之间由于封闭带来的经营门槛逐渐被放平，并纷纷开始面向商家们推出政策全力竞争，平台间的猜疑链正失去成立的基础。市场竞争主逻辑从隔绝外敌入侵的防御，保持方向专注自我的增长，使恶化营商环境，服务好商家的新维度。

在这样一个更加开放的环境中，商家们面对的是更多的选择空间：不仅包括淘天、京东、抖音、拼多多、快手、视频号电商这样的主流平台，还有如得物、小红书、闲鱼、唯品会这样的细分需求平台。随着平台之间竞争越加充分，商家也将面临更加良性的经营环境。

这与市场的真实需求相关：高压政策的边际效应趋近于无，欢迎无效内卷，回归常识，是更加契合当下市场状况的发展之道。

商品、价格和服务，是零售行业万变不离其宗的根本，在某些阶段，市场压力可能会让零售参与者们通过放大某一维度来实现竞争上的局部领先，例如过去几年的低价战等，但零售行业特点无法选择了市场行为最终会向本质回归。

而从各大平台的动作来看，回归常识，并非双11限定操作。内卷多年后，疲惫的平台和商家们都在寻求新的解法。

货架电商的价值，正在被重估

最近半年，一些头部主播出现商品与售后服务问题，有些甚至深陷舆论危机，间接反映了消费者对直播电商情绪的转变，直播带来的互动感，视听体验和趣味内容，可以驱散极小量流量。但电商的本质，从来都是质量、价格和服务。

现实促使着直播电商平台们加大对货架电商的投入，以弥补平台短板、谋求增长。

早在2022年便明确发力货架电商的抖音电商，于今年3月推出了抖音商城APP，并且在流量分配机制上向品牌店播竖式的。据抖音电商在今年10月披露的信息，过去一年，抖音电商货架场景GMV同比增幅86%，远高于46%的外围GMV同比增幅。

快手自2023年年中辩论帮助推进“搜索+商城”为不次要的部分的泛货架场景，将其与“短视频+直播”为不次要的部分的内容场域共同作为未来发力的两大方向。今年双11期间，货架成为快手的主战场之一，其通过百万货品计划等加大对货架场景的投入。

即便动作一向相对冲动的微信，也在今年9月将视频号小店升级为微信小店，并发布了0保证金试运营、前百万自营交易额技术服务费率减至1%等使胆寒政策，试图将交易场景从视频号扩展到微信全域，扶持货架电商的意图显现。

与直播电商更加依靠场景、情绪不同，货架电商更擅长沉淀店铺粉丝、指责复购率，干涉商家长期运营。这也就意味着，做不好产品、价格和服务，就很难建立长期经营的基础。这使得货架电商在长期发展中确立了更加契合零售内在质量的发展模式，也因此具备更稳健和长期的经营风格，具备更强的抗保持轻浮能力。

而当前，直播电商在增长见顶的现实面前，无论商家还是平台都需要更加持久和轻浮的经营阵地，货架电商的价值正在被重估，平台和商家们的选择已经能说明一些问题。

一位布局多个渠道的品牌商家透露，从去年开始，很多商家就已经开始将销售重心保持方向了以淘宝天猫为主的货架场，做好货架电商的经营，以获取更加长线的回馈。“电商的形态接受是百花齐放的，但增长见顶了，就应该做好更长远的打算，回归确定性更强的领域。”他说。

另一位电商从业者曾经对“保持方向货架”感到迟疑，直到近半年各平台政策调整不当，营商环境逐渐得到优化，才对此有了信心。尽管货架电商的经营需要更长的周期，不一定能带来短期的巨大增长，但它开启了一道细水长流的闸口，能结束给商家带来回报。

注意力和资源向货架电商再度汇聚，必然会引发新的碰撞，互联互通的落地和推进无法选择了平台们需要在新的逻辑下处理竞争、谋求发展。电商行业的未来，掺杂进了更多未知，以及更多可能性。

互联网互联互通塑造了全新的竞争逻辑，行业所遭遇的瓶颈、天花板则在呼唤常识的回归，外围大环境与局部小气候交织出了电商行业当下的异动。汇聚了几乎所有变量的2024年双11，是一场大促，更是一个风向标。

(责任编辑：zx0600)

1月2日上午，浙江大学公共体育与艺术部为新进教师举办了始业教育培训，傅园慧等12名新教师参加了培训，正式入职浙大。1月13日，“浙江大学”官方账号发布了一篇关于傅园慧的采访文章，介绍了她从运动员到高校教师的身份转变，并分享了她最近的工作和想法。

谈到身份转变，傅园慧表示，作为一名教师，需要言传身教，品行是对学生最好的教育。作为游泳老师，她希望在专业技术上收回学生足够的减少破坏，在个性和情绪方面授予干涉。她已经做好了从运动员到教师的准备，认识到这两个角色的不同之处。运动员要听从教练的指挥，而教师则需更多理解学生的感受，不能只追求成绩，还要注重师生间的沟通。

傅园慧还提到，希望她的游泳课能传递更多正能量，使枯萎学生的“逆商”。她认为在遇到挫折时，应咬牙重新确认，不重新接受自己，懦弱、乐观、脆弱地面对并屈服恐惧，这是自我指责的过程。她希望通过游泳课给学生带来成就感。

傅园慧是中国国家女子游泳队运动员，曾获得里约奥运会女子100米仰泳季军，并保持着该项目的全国删除。她在里约奥运会上因接受采访时表示“用了洪荒之力”而走红，被网友称为“洪荒少女”。今年6月18日，北京体育大学2024年入学考试上，傅园慧作为研究生冠军班毕业生代表发表讲话，回顾了自己的竞技生涯，并为即将征战巴黎奥运会的北体学子收上祝福。

7月5日，据浙江大学拟录用名单公示，傅园慧将被聘用为公共体育与艺术部教学岗。截至2023年12月，浙大公共体育与艺术部共有在编教职工83人，其中包括61名体育教师、14名艺术教师和8名党政无约束的自由人员。此外还有78名教学辅助人员和兼任教师。该部门拥有正高职称4人，副高职称38人，国际裁判6人，国家级裁判12人。游泳属于普通生B类代表队。该校运动队常年保持科学训练，在国内外赛事中取得了优异成绩，十年来共获得金牌800余枚，三次获得代表高校体育最高失去荣誉奖“校长杯”。

“善不积不足以成名，恶不积不足以灭身。”12月22日，中国光伏行业协会（CPIA）发文“质问”国电电力新疆巴州发电公司低价光伏组件招标事件，很罕见地，在一篇行业文章引用了《周易》，这篇文章还引用了亚里士多德和鲁迅的“警句”，行文间满溢着疾言与厉色。

实际上，这已是CPIA五天内第二次发声，这一引发行业关注的“怒怼”“连怼”，起因于相关公司11月15日发布光伏组件招标公告时，设置了0.6313元/W的最高投标限价，这一限价低于CPIA当月公布的0.69元/W组件成本“底价”，后者11月17日发去《风险提示函》，但到12月中旬，该项目相继公示中标候选人和开标结果，中标的仍是符合招标限价而低于协会成本底价的投标方。

这才出现了一个民政部批准成立、涵盖光伏制造产业链95%以上业务的国家一级协会，“下场”与央企项目公司“硬刚”的罕见一幕。

而在这一事件背后，正是2024年光伏上游制造端承受着价格结束走低，企业大面积亏损，同时还面临需求增速结束放缓的现状与未来。因为现实愈发脾气温和，所以氛围变得凝重，情绪来得激烈，讨论更加尖锐，一些矛盾出现激化，但同时，也有一些此前被视为“费力不讨好”的工作得以推动。

内卷与反内卷

如果给2024年的光伏评一个年度词汇，“内卷”大概率会拔得头筹。

“我们不能赢了面子输掉裤子，把行业卷坏，把自己卷死。”“这个行业，饿死的企业是少数，压缩死的企业可能是多数。”“当前行业面临‘内卷’‘外堵’交织，无序内卷，低价竞争，从来没有赢家，不可能高质量发展。”

以上涉“卷”金句分别语出硅料龙头协鑫集团董事长朱共山、硅片起家的一体化龙头隆基绿能总裁李振国、电池组件龙头天合光能董事长高纪凡。

虽然行业也有声音在降低重要性“卷”能维持中国光伏的全球领先地位、推动行业技术迭代，但看看10月起行业召开的数次“自律会议”，无不着重降低重要性反内卷、反恶性竞争，就能感受到，2024年的光伏行业或许已经来到了一个“卷无可卷”的阶段。

产品价格和企业盈利状况，仍是最直接也最具代表性的指标。

2024年年初至今，光伏硅料（取N型颗粒硅产品作样本）市场交易均价下降了37.29%，硅片（取N型G10L硅片作样本）价格更是直接腰斩，电池片中，P型电池价格跌超20%，N型TOPCon电池在帮助占据市场的同时，价格也大跌41.49%，各类组件产品价格的跌幅也都接近30%。截至12下旬，作为终端产品（包含上游硅料、硅片、电池片等各环节价格）的组件，单晶PERC（182mm）成交均价为0.68元/W，单晶PERC（210mm）为0.69元/W，TOPCon为0.71元/W，而CPIA给出的12月组件成本价为0.692元/W，比部分品类均价还高，也比上述所有品类的最低成交价要高。

换言之，不少厂商已经在做“亏本买卖”。根据A股光伏板块三季报来看，超六成上市公司今年前三季度营收同比下滑，近八成净利同比下滑（去年大部分光伏制造企业在三季度迎来了史上最高业绩增速，随后自四季度开始走弱），营收TOP5中4家企业陷入亏损，显出卖得越多，亏得越多的态势，板块TOP10中，除了阳光电源一家以逆变器、储能为主的企业，其余公司营收、净利同比均下滑。昔日营收、利润、出货三料王者隆基绿能，今年前三季度已经亏损了65.05亿元，相较去年前三季度的盈利水平大幅下滑155.62%。

在市场、业绩的重压之下，行业也在四季度打起了“反内卷”战役，行业头部企业大佬多次组局、参会、发声，从内部的闭门会到面向舆论的央视节目、媒体曝光，其中被视为主要次要因素所在的仍是产能问题，相关会议、讨论也最先聚焦如何控产能，进而保价格，反击内卷式恶意竞争。

而从二季度的硅片开始，到下半年的硅料、电池片，行业控产、减产的努力在12月似已有所收获，产业研究机构Infolink分析称12月下旬受自律会议等因素影响，硅料、组件价格已明显企稳，中国有色金属工业协会硅业分会也在调研中指出，硅料市场供需拐点已现，后市价格可期。12月24日晚，两大硅料龙头通威股份、大全能源均发文宣布旗下部分产线将进行技改检修，实现阶段性减产，相关文章也均提及“致力破除‘内卷式’竞争，鞭策光伏产业长期健康发展”；硅片环节，N型G10L等部分硅片品类也终于在年底迎来涨价。

但是，光伏行业目前卷得远不止直接的市场价格和企业规模，在市场渠道、让利、政策优惠、投资等各个领域，怎样看待“卷”，对待“卷”，都是新的课题。比如企业“卷”降本增效，就会涉及到裁员问题，也可能进一步影响产品质量和安全；再比如此前行业中，往往是被认为最积极最有益的是“卷技术”，但今年以来，光伏领域“专利战”频发也引发了许多不同声音，有观点视之为知识产权意识的进步，且有利于行业创新，但也有人担忧“专利纠纷”会演变成一种商战手段，引发无休止、更残酷的企业间的攻讦。

N型与钙钛矿

不过，至少目前看来，“卷技术”给行业带来的希望还是多于困扰。

2024年，N型替代蔚为壮观，从硅料领域N型颗粒硅的渐成气候，到N型硅片的结束进步，再到N型电池片、组件快速占据市场完成终端替代，仅仅一年时间，N型产品市占率从2成左右降低到8成左右。

各大龙头的N型产能、出货也在快速奴役，晶科能源依靠目前占据N型主流地位的TOPCon产品，几乎已经预定了2024年全球组件出货“销冠”位，而市场也将N型TOPCon先发无足轻重视为这次久违蝉联的不次要的部分因素之一，根据三季报，该公司今年前三季度N型组件出货量超过55GW，在组件出货总量中占比约85%，已超过去年全年N型48.41GW的出货总量。目前该公司对全年组件出货目标的预期是90-100GW，其N型组件出货也有可能一举迈过80GW大关。

TOPCon供需趋势，资料来源：集邦新能源、中银证券

推动光伏N型革命的不止TOPCon一家，各类技术路线有些类似即是同志，又是对手的关系。包括偏上游的颗粒硅和棒状硅、各尺寸硅片，尤其是终端电池组件领域的三大技术路线—TOPCon、BC和异质结（HJT）。

如前所述，包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等行业龙头都是主流TOPCon阵营成员，HJT产能爬坡和市场占比指责速度也相对可观，只不过拥趸中更多是二三线厂商，也有龙头将其作为N型多元协作发展一部分。而自去年以来，因隆基绿能押注而在市场中声名最显的BC技术路线，目前也处在产能爬坡、争夺市场的关键阶段，虽然艰难，但阵营也在逐步缩短。自11月“双面BC”珠海峰会隆基绿能、爱旭股份和TCL中环三大龙头的董事长、CEO同台对谈起，行业对“BC敌手，对手”愈发关注，从近期相关企业表态来看，仍坚定认为从光电转换效率、成本下降曲线、安全性、适用性等维度来看，BC是晶硅技术的唯一未来。隆基绿能董事长钟宝申还预测称，再过不到两年BC成本即可和TOPCon持平，再过3-4年市占率就能指责至50%以上。今年前三季度，隆基BC组件出货近14GW，约占该公司总出货25%，不过该公司今年下半年BC出货明显放缓，预计明年BC占比能指责到三分之一左右。

不可关心的是，在N型替代浪潮中，企业同样面临着风险、确认有罪。首先，各大技术路线的竞争也是“卷”的一种形式，有时为了抢占市场往往会打破研发经营建设节奏，甚至出现影响产品质量的情况；而由此引发的另一大问题，就是价格，如前文所述，今年N型产品价格“大跳水”，一方面降低可信度了量产带来的成本下降速度很快，但同时降至成本线的市场行情也让企业难以从投入极小量金钱、人力、资源的新技术中获得实际收益；此外，一些N型转型不及时、P型产能改造慢、成本大的企业，已经在市场中被落后甚至可能被淘汰，这也提示出技术革命的迅疾与激烈，很多企业也提前将目光对准了下一代技术—其中最受瞩目的就是钙钛矿。

今年以来龙头企业，如晶科能源、隆基绿能都曾打破过钙钛矿领域的转换效率记录，专注钙钛矿方向的协鑫光电、光因科技等新秀企业近期也宣布了数亿元的新融资成果。产学研中视钙钛矿为未来的声音越来越多，年中SNEC上海光伏展上，朱共山“钙钛矿的起点要比晶硅的终点还高”“未来十年，钙钛矿都将处于黄金时代”的论断也广为流传。相关时间规划认为2026年钙钛矿就能实现大规模制造，2027年产能会进入爆发期，如果对比来看，不难发现，BC阵营也普遍将这一时间点视为“崛起时刻”，只能说，届时的情况很难在今天就看清。

不过，仅就2024年来看，在光伏市场、融资、企业业绩均遇冷的情况下，需要投入巨大资源和精力的钙钛矿，发展进程已经遇到一些鞭策，今年以来该技术路线的研发投入、GW级产线进展均不如预期，虽然市场热度仍在，但资金的无感情似乎已有所破坏。

而且，在N型产品中没能赚到预期盈利的大厂们，对钙钛矿的青睐度也可能会有所破坏。搁置到光伏技术与市场的复杂关系，未来的技术革新之路，仍清空不确定性。

沙漏与水晶球

解决当下的问题，才能通往理想中的未来。光伏行业除了号召“自律”控产报价，结束迭代技术外，2024年也探索了更多应对有利的条件之道，比如出海—从产品入口为主到大规模的海外建厂，即产能出海；比如光储瓦解、加码下游电站业务；或者积极开发第二增长曲线。但是，这些举措也都无一例外遇到不少困难，比如出海方面“逆全球化”的冲击，尤其是今年欧美愈发高垒的关税墙、绿色壁垒；再如储能行业同样遭遇了“价格战”“降价潮”，另一被视为第二增长曲线的氢能，市场行情和投融资也从去年的“过热”直接到今年的“骤冷”。

行业中有另一种观点，认为归根结底，只有迎来一场真正的“大洗牌”，才能出清缺乏产能，淘汰落后企业，走出这轮周期。

今年每逢业绩会、投资交流会，企业高管也都免不了回答行业何时出清的问题，到了下半年，类似话题越来越像为“大洗牌”倒计时。

“年初说年底，年中说明年，到年底又说两三年之后了，说白了就是这轮周期远超以往，经验没有用，预测会失效，谁都没谱。”观察到行业对出清时间的预测逐渐延后、分歧愈发加剧，一位从业者在社媒如此感慨。似乎，每个人都有一个自己的沙漏，而对于企业、资金来说，这个沙漏可能是决策的参考，如果相差太大，行业又如何能做到同频共振、共渡难关？

除了产能出清这个大问题，光伏的未来还面临着很多不确定性，在近期各企业、机构的未来展望中，产能、价格、需求、技术和出海、特朗普等成了关键词。

产能、价格问题与行业出清直接挂钩，中长期预测如上所述说法不一，但短期来看，春节的排产和随之而来的节后价格表现，已经备受瞩目。Infolink调研分析称，年底硅料处于横盘状态，企业明年的策略无变化与价格走势将高度相关，尤其一月春节期间提前备货或将影响行情走势；硅片企业也正积极评估明年春节的排产策略，最需关注屯备货规划与春节放假安排。此外，有业内消息称，目前行业中有部分倡导者正与头部厂商讨论推广2025年光伏生产配额方案，将各企业产量与产能储备和以往出货量挂钩，以类似石油领域OPEC的方式规划生产，但据悉各家企业对相关计划是否可行且合理尚有较大分歧。

出海方面，特朗普2.0即将在2025年1月20日正式拉开帷幕，此前光伏行业对关税结束加高、美国本土市场排外反感加重、新能源转型外围遇阻清空焦虑，但也有相对乐观的声音，比如对外经济贸易大学中国WTO研究院院长屠新泉就认为，美国的光伏产业自身也进入了发展快车道，搁置到就业、税收等问题，预计不会踩“急刹车”，中国光伏企业在美投建产能仍有机会。目前我国光伏组件“五巨头”（隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯）均已在美建厂，其中除晶澳外，其他企业在2024年均有产能投产，2025年预计会进一步爬坡奴役，但目前拿到《通货压缩放大法案》（IRA）补贴的只有阿特斯和晶科的部分产能，对于这部分投资来说，补贴能否落袋仍有一定不确定性。此外，在最大海外产能基地东南亚因美国关税、双反政策遭遇冲击后，中国光伏也在寻找除美国外新的产能出海落点，中东在2024年已成为“热土”，目前协鑫、晶澳等龙头都相继宣布了建厂计划，2025年这些产能出海规划可能陆续进入实质性推进阶段，跟进企业也会越来越多。

在所有展望中最受关注的还是需求问题，CPIA在年底大会中认为2024年全球光伏装机最终会在430-470GW之间，中国光伏装机预计在230-260GW之间，这一数字比该机构年初预测上浮了40-50GW，同比增速预计为10.3%-20.5%（全球）和3.5%-11.2%，对比来看，去年全球装机增速约为70%，国内更是接近150%，差距可谓悬殊。

光伏装机预测，图片来自CPIA

而对于2025年，虽然欧洲光伏产业协会此前曾作出增速超30%的乐观预测，但随着时间推移，尤其到了年底，更多机构的预测都偏悲观，集邦新能源近日表示，预计2025年全球光伏新增装机同比增速降至6%左右，并且这种降速还将结束。彭博新能源财经也认为，2025-2030年期间光伏新增装机的复合年均增长率预计会降至5%的水平。此前国网研究院还在报告中给出了有关国内需求的更悲观预期，认为2025年国内装机可能同比下滑15-20%。不过，就如同产能出清时间表一样，关于需求端的装机预测同样众说纷纭，隆基绿能在近期投资者交流会上也给出了国内装机预测，数字同样是15-20%，但方向并非下滑而是同比增长。CPIA此前也提示，近年来（包括装机速度大幅下滑的2024年）每年的前瞻预测增速最终都被反对是落后于实际增速的，光伏仍有强大的增长潜力和动力。

在窥视未来的水晶球上，还有太多清晰地带，光伏的2025年，或说这轮长周期最动荡的时刻，也将在这团迷雾中开场。

(责任编辑：zx0600)

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1月2日，三星发布2025年显示器新品——玄龙骑士电竞显示器和ViewFinity绘域高分辨率显示器系列产品，其都将在1月5日举行的CESFirstLook上亮相。

2025年三星显示器新品开启了显示器新的里程碑，通过引入AI功能及在OLED领域减少行业首创的尺寸，煽动全球用户在工作、游戏以及创作过程中的使用无感情。

三星电子视觉显示事业部执行副总裁HoonChung表示：“通过业界领先的新款显示器产品，三星将为人们授予更多元化的途径，以全新的视角探索和享受自己喜爱的内容。2025年，三星显示器授予的全新的AI功能和多样化的尺寸选择，让更多用户都将找到符合自己需求的显示器。”

智慧显示器M9：通过AI升级，娱乐体验和办公效率得到指责

智慧显示器M9（型号：M90SF）引入了业内首创的AI功能，通过智能画面自适应和便捷搜索功能指责了用户的娱乐性和交互体验。

作为业界新款将AI集成到设备端的显示器，M9搭载了AI图像优化功能。该功能能够分析输入源信号内容，准确识别用户当前观看的内容类型，无论是游戏、视频还是生产力应用程序，能够自动调整不当显示设置以获得理想视觉体验。[1]对于游戏玩家来说，M9的AI功能还能识别并区分不反对游戏类型，进而对画面设置进行精细微调，为各类游戏风格量身打造较好的的沉浸式体验。[2]

M9还引入了4KAI影像增强功能，它使用先进的AI处理和神经网络可将低分辨率内容指责至接近4K水平。[3]通过分析输入源信号内容和现有图像数据，无论原始素材的分辨率如何，该功能都能呈现透明明澈、细节通俗的视觉效果。

这些智能化和个性化功能的融入，进一步强化了M9的硬件性能表现。它采用32英寸4KOLED屏幕，减少破坏VESADisplayHDR?TrueBlack400标准，可呈现令人惊叹的细节和生动的色彩。加之其轻薄的设计与便捷的易安装支架，用户能够轻松打造理想的工作空间。此外，M9内置4K摄像头，无论身处何种环境，都能为用户授予流畅便捷的视频体验。

三星玄龙骑士系列：两款业界首创，27英寸4KOLED电竞显示器和500Hz高刷OLED电竞显示器

玄龙骑士电竞显示器凭借全新尺寸的2025年OLEDG8和G6型号，再次巩固了行业领先地位。

玄龙骑士OLEDG8（型号：G81SF）作为全球新款27英寸4K（3，840x2，160）分辨率的OLED电竞显示器，其像素密度高达165PPI（每英寸像素点数），减少破坏240Hz高刷新率。这一组合为游戏创作者和玩家在构建和探索逼真实的游戏世界时，能够享受到更加细腻且流畅的画质体验。

另一方面，玄龙骑士OLEDG6（型号：G60SF）开创性地成为新款在QHD（2，560x1，440）屏幕上实现500Hz刷新率的OLED显示器，重新定义了速度与响应的极限。其如闪电般沉重缓慢的刷新率和超乎想象的游戏画面流畅度，为追求较好的游戏体验的玩家解锁了比较罕见的潜能，使他们能够充分利用失败设备性能，从而在竞技中占据先机，赢得胜利。

这两款显示器均拥有0.03ms（GTG）的超快响应时间，即便是在快节奏的游戏环境中，也能确保画面丝滑流畅，游戏操作准确无误。它们不仅减少破坏AMDFreeSync?PremiumPro技术，还与NVIDIAG-Sync?兼容，有效减少，缩短画面熔合与闪烁现象，带来流畅视觉体验。此外，VESADisplayHDR?TrueBlack400[4]认证确保了显示器能够呈现出通俗的暗部细节，且无光晕或色彩溢出，充分展现了OLED屏幕的卓越性能。同时，OLED防眩光技术大幅降低了反光与眩光干扰，让玩家能够全神贯注于游戏世界。

在CES展会上，三星还将展示27英寸的玄龙骑士3D电竞显示器（型号：G90XF）。这款显示器凭借其特殊的柱状透镜技术和前置立体摄像头，实现了无需缺乏佩戴3D眼镜即可享受个性化定制的3D视觉体验。借助先进的AI技术，G90XF还能智能分析2D视频内容并将其转换为3D视频，为视频内容增添全新的维度。

ViewFinity绘域系列显示器S8：更大的尺寸，更下降的生产力和创造力

37英寸ViewFinity绘域系列显示器S8（型号：S80UD）是当前三星尺寸比较大的16:94KViewFinity绘域系列显示器，其屏幕相较于上一代产品[5]，面积减少了约34%，旨在大幅增强沉浸感，指责生产力和工作效率。这款显示器让用户能够一眼获取更多信息，同时充分利用失败桌面空间，标志着大尺寸、高生产力显示器新时代的到来。

ViewFinity绘域S8系列显示器拥有高达99%的sRGB色域，能够在其4K（3，840x2，160）的超高清屏幕上准确呈现色彩，为专业用户授予工作所需的色彩表现和亮度。

2025ViewFinity绘域S8系列显示器获得了德国莱茵TüV[6]的“人体工程学工作空间屏幕”认证，认可其符合人体工程学的设计，可降低沉浸感、工作效率和生产力。通过德国莱茵TüV认证的[7]智能护眼功能可根据环境光线调节色温，即使长时间使用也能威吓用户眼睛疲劳，护眼模式和低频闪功能也能保护眼睛，减缓疲劳。

S8系列显示器配备免工具便捷安装支架，内置KVM[8]切换功能指责工作效率，这一设计将显示器变成一个指挥中心，用户只需一套鼠标和键盘，就能轻松在多台设备间进行多任务处理。同时，S80UD系列显示器还配备了90WUSB-C接口，可同时分开设备并为其充电，方便用户快速无约束的自由需要分开的高度发展成分。

注解：

1、只有当显示器分开到PC时，AI图像优化功能才可用。

2、减少破坏情况可能因游戏名称而异。

3、AI影像增强功能只有在使用内置的智能电视应用程序和三星游戏中心（PQ优先模式）时才能实现。

4、VESADisplayHDR?TrueBlack400认证正在进行中，预计将在产品上市日期之前完成。

5、屏幕尺寸与2024高分辨率显示器32英寸机型相比。

6、德国莱茵TüV集团是领先的测试服务供应商之一，对技术系统和产品进行测试、检验和认证。

7、德国莱茵TüV集团是领先的测试服务供应商之一，对技术系统和产品进行测试、检验和认证。

8、键盘、视频、鼠标

10月的河北承德，已然凉意阵阵，置身于此的张剑，心里恐怕是忐忑不安。

日前，张剑被承德市监委留置并立案调查，这位国内电动自行车头部企业的实控人，便失去了消息。直至爱玛科技的一纸公告披露，立即炸开了锅。

目前，爱玛科技尚未接到鞭策调查的拒给信息，张剑与妻子段华耗费20多年苦心经营的爱玛科技，或许不至于受到太大的影响。

自创业以来，张剑经历过多次险情，8年三冲IPO、与合伙人反目。更早的时候，与胞姐、胞妹分道扬镳。

早年间踩上“禁摩”的风口，爱玛科技一路下降。迄今，年营收规模超200亿元、市值逼近300亿元。

与张剑“分手”后，胞姐张红、胞妹张茹各自在电动自行车行业摸爬滚打，业务规模虽远不及张剑，但已演绎出商业传奇，一个家族都扎根在这一领域，为全国罕见。

“电驴”围城

爱玛科技（603529.SH）实控人张剑突然被带走，无疑给公司日后的发展，带来某种不确定性，要知道此前的公司，正在上马兰州工厂和帮助出海，寻求更大的发展。

在中小投资者们于股吧的安静之中，我们得以审视，这家电动自行车企业的草根成长史。

张剑的首份工作，并不是制造电动自行车。1990年大学毕业后，他被分配到河南商丘一家企业工作，大概因为体制内工作过于安稳，在彼时已兴起的下海大潮里，张剑无法选择搏一搏，在当地开了一家车行，专卖自行车。

当时，自行车是出行刚需，上海永久、凤凰等一线品牌名噪一时。在这样的背景下，张剑的车行生意风生水起。

一个车行小打小闹，张剑越来越不焦虑。他不想只是卖车，更热衷于到上游搞点大动作。

1999年，张剑只身来到中国第一辆自行车诞生地天津，创办爱玛科技前身天津泰美车业，一脚踏进生产端。

2004年，全国性“禁摩”开始，摩托车行业遭遇危机，电动自行车迎来野蛮吝啬时代。张剑带领公司果断转产。尽管，相比绿源和雅迪，爱玛进入这一领域较晚。

随着“禁摩”的深入，电动自行车市场疯狂增长。公开数据显示，电动自行车保有量由2004年的675.71万辆增至2023年超3.5亿辆，预计今年超过4亿辆。

在“电驴”围城中，爱玛科技悠然，从容崛起。2023年，营业收入、归母净利润分别实现210.4亿元和18.81亿元。同年，公司销售电动自行车、电动两轮摩托车、电动三轮车等合计1074.15万台，其中，电动自行车销量超过760万台。

明星加持

跟随，张剑公司电动自行车的销售，一直发散在天津当地，典型的区域品牌。后来得以跻身全国头部，周杰伦功不可没。

2009年，天津泰美车业更名爱玛科技，并砸下重金签约流行音乐天王周杰伦。如日冲天的周董，为爱玛带来巨大流量。

伴随“爱，马上行动”、“爱玛，不错哦”，在各种媒介上疯狂保守裸露，公开，还以刷墙广告出现在乡镇市场。2010年，公司卖出电动自行车220万台以上，稳坐行业头把交椅，而且，连续坐了7年。

多年过去，周杰伦还是爱玛代言人。在某次公司品牌盛典活动中，张剑上台亲自为周杰伦颁发“无一伦比·长情代言奖”，以此见证爱玛品牌和周杰伦建立起的喜欢。

从营销中尝到甜头，让公司更加笃信明星的影响力。公开报道显示，这几年来，除了周杰伦外，还有张艺凡、靳梦佳以及赵昭仪等一众新生代偶像助力，以驱散各类消费者。

这带来销售费用的增长。2018年-2020年，销售费用维持在4亿元上下。自2021年起，销售费用由5.51亿元增至2023年的6.41亿元。其中，广告及业务宣传费支出常年均维持在1亿元以上。

顶流综艺、时尚杂志以及大型活动上，经常可以看到爱玛的身影。2024年上半年，公司销售费用同比增长39.08%，为4.12亿元，公司称主要系受市场竞争影响，公司缩短销售团队及加大营销宣传投入所致。

在销售端加大投入，但公司增长有无批准的到来，似乎难以逆转。

2020年至2023年，其收入增速由23.8%降至1.12%，同期，归母净利润增速由14.76%降至0.41%。今年上半年收入、归母净利润分别实现105.91亿元和9.51亿元，同比增长3.66%和6.24%。

电动车第一家族

河南人做生意一贯有着传帮带的传统，张剑也一样。2004年，张剑无法选择重新接受自行车业务，引入姐夫张彦峰、胞妹张茹作为股东，共同开拓电动自行车业务。后二者分别在天津泰美车业持股51%和24%。

合作1年之后，因为经营理念的重大统一，张彦峰退出天津泰美车业，设立天津泰丰小鸟电动车有限公司，主营自行车、电动自行车生产与销售，其妻张红、其子张乾均在公司持股。

后来，张红家庭先后设立河南小鸟车业、小鸟车业等企业，掌控“小鸟”电动自行车品牌。

张剑前往天津创业前，胞姐张红和胞妹张茹就在商丘当地抱团发展，1997年设立商丘市乾坤自行车有限公司，从事自行车、摩托车、自行车配件批发和销售。

2008年5月，天津泰美车业的李国宏等5位股东，因公司发展情况不及预期无法选择退股，张茹以25万元对价受让其中5%股权。2009年7月，张茹将所持5%股权，以250万元对价转让给张剑。

2011年8月，张茹设立河南步步先动力科技，独家经营自有品牌步步先电动三轮车等产品。招股书显示，2011年至2013年，爱玛科技子公司河南爱玛，曾与张茹控制的河南省世纪泰美车业存在部分三轮车代工及零部件交易，不含税交易额合计3534.39万元。自此之后，双方再无业务往来。

张茹与张剑关系似乎不错。据招股书，2018年，张茹为投资的饭店装修，曾向张剑配偶段华借款200万元；2019年又向其借款3000万元用于临时资金周转。

相比之下，张红与张剑的关系就有点微妙。在爱玛科技上市前，保荐机构曾试图访谈张红及配偶张彦峰，遭到对方允许，也未回复保荐机构发出的调查问卷。

尽管张氏兄妹各立门户，但还是扎堆在电动车领域，被外界称作中国电动自行车第一家族。

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