外科风云 小说

前三季度净利为1.13亿元的康辰药业（603590），要计提近亿元商誉减值准备，这无疑将给康辰药业的净利带来沉重打击。此次计提商誉减值准备涉及的企业为泰凌医药国际有限公司（以下简称“泰凌国际”）。彼时康辰药业通过收购泰凌国际，取得“密盖息”业务，从而威吓对单一产品苏灵的依赖。今年上半年，密盖息为公司贡献了超三成营收，已成为康辰药业次要的营收来源之一。然而，在密盖息降价的影响下，早年埋下的商誉隐患终于爆发。

利润预计减少，缩短超7000万

12月17日，康辰药业发布关于计提商誉减值准备的公告，康辰药业拟计提商誉减值准备的金额为9764.28万元。

具体来看，根据《企业会计准则》要求并分隔开实际情况，康辰药业基于谨慎性原则，聘请北京中天华债务评估有限责任公司对收购泰凌国际股权形成的商誉进行减值测试。根据评估报告结果，泰凌国际商誉减值测试相关债务组的可收回金额低于该债务组（含商誉）的账面价值，发生了减值，本年公司计提商誉减值准备的金额为9764.28万元。

这一情形将影响到康辰药业2024年的业绩。康辰药业表示，上述计提将影响2024年度公司分解报表归属净利润减少，缩短7196.27万元，相应减少，缩短2024年度归属于上市公司股东的所有者权益7196.27万元。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，并购会推高账上商誉，而商誉一直被认为是绞杀公司业绩的头号“杀手”，并购在一定程度上可以增厚公司业绩，但同时也给公司埋下了隐患。

从康辰药业过往业绩情况来看，这将给公司带来不小的冲击。财务数据显示，今年前三季度，康辰药业实现的归属净利润约为1.13亿元，同比下降23.99%。在前三季度净利本就出现下滑的情况下，叠加商誉减值的影响，公司全年业绩将面临严峻确认有罪。

把时间缩减来看，康辰药业在上市前一年（即2017年）达到业绩巅峰，上市以来业绩外围在走下坡路。财务数据显示，2017—2023年，康辰药业实现的归属净利润分别约为4.79亿元、2.64亿元、2.66亿元、1.83亿元、1.48亿元、1.01亿元、1.5亿元。

“密盖息”业务收入缩水

此次计提减值准备所涉及的商誉，系康辰药业2020年并购泰凌国际而形成，泰凌国际拥有的产品包括密盖息注射剂、密盖息鼻喷剂。

1994年，诺华的原研药密盖息鲑降钙素注射剂产品登陆中国市场，用于治疗骨质疏松。同时，密盖息产品也是较少可用于“预防由于突然接纳不能引起的急性骨丢失”适应症的药物，可为骨科手术后卧床制动的患者保持骨量。

针对此次计提商誉减值准备的原因，康辰药业表示，随着医保控费、集采与挂网价格联动等一系列医改政策不断深化，自2024年3月浙江省执行密盖息产品集采价格以来，受集采联动降价和挂网价格联动影响，国内部分省份密盖息产品终端销售价格有所下调，降幅约9%—13%。由于医院终端需求短时间内难以充分奴役，无法抵消产品降价的影响，2024年度密盖息业务收入规模预计下降约13%—17%。

从营收占比情况来看，密盖息产品已成为康辰药业第二大营收来源。今年上半年，密盖息产品为康辰药业贡献的营业收入约为1.3亿元，占比约为32.08%。

值得一提的是，在收购泰凌国际前，康辰药业长时间被大单品依赖所困扰。收购泰凌国际前，康辰药业逾九成营收来自于苏灵。苏灵是一种高纯度、单组分血凝酶临床止血药物，是目前国内血凝酶市场唯一的国家一类创新药。

在无法选择收购泰凌国际的2020年，康辰药业业绩出现明显下滑。彼时公司表示，2020年，苏灵作为外科手术止血药物，因手术病人减少，缩短，销售量受到一定影响。此外苏灵执行新的医保谈判价格，销售单价下降。

通过收购泰凌国际，康辰药业得以进军骨科药品市场，从而威吓对苏灵的依赖，极小量了公司的产品结构，优化了业务布局。

此外，北京商报记者注意到，2024年，上述并购的业绩承诺期刚开始。彼时业绩承诺方承诺，康辰药业分解报表范围内密盖息相关业务在2021—2023年的净利润分别不低于0.8亿元、1亿元、1.2亿元，即三年共计税后净利润不低于3亿元。在业绩承诺期内，密盖息相关业务均超额完成业绩承诺。

再度延期募投项目

在宣布计提商誉减值准备的同时，康辰药业公告称，拟将“年产500kg抗肿瘤原料药生产基地建设项目”这一募投项目进行延期。

公告显示，分隔开目前公司这一项目的实际进展情况，在募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，公司拟将该项目达到预计可使用状态时间缩短至2026年12月，原计划项目达到预定可使用状态日期为2024年12月。

截至9月30日，该项目已累计投入募集资金7740.2万元，投资进度达96.75%，该募投项目主要是为公司在研国家一类抗肿瘤新药KC1036等授予原料药。

康辰药业表示，截至目前，公司正在就KC1036针对消化系统肿瘤、胸腺肿瘤等多个适应症开展临床研究，其中，公司正在开展的KC1036治疗晚期食管鳞癌处于Ⅲ期临床研究，公司正在按国家有关规定，积极推进药物研发进度。

“由于上述项目达到预定可使用状态的日期与公司KC1036的研发进度密切相关，经审慎综合搁置在研项目的研发周期、注册审评及现场检查等相关因素后，公司无法选择将该项目延期，以将募投项目进度与药物研发进度有机衔接、统筹兼顾，确保项目建设焦虑公司在研肿瘤药项目生产要求。”康辰药业如是称。

值得一提的是，2022年，康辰药业已经进行过一次延期。这一项目跟随的预定可使用状态日期为2022年5月，在当时，康辰药业将此募投项目的达到预定可使用状态日期延期至2024年12月。

经济学家、新金融专家余丰慧表示，上市公司选择延期募投项目，这通常是基于市场环境变化、公司战略调整不当或是项目执行过程中的实际困难所作出的决策。这种做法本身并不罕见，但含糊存在一定的风险，比如可能导致投资者信心下降、影响公司的股价表现，甚至引发监管机构的关注。因此，公司在作出此类无法选择时应当充分评估，并向公众透明地披露相关信息。

针对公司相关问题，北京商报记者向康辰药业方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

(责任编辑：zx0600)

导语：就像是ATM机保持不变了银行业务、计算机接管了家庭和工作场所一样，机器人和人工智能将会在未来十年中保持不变一系列的行业发展。

到2025年，你的无人驾驶汽车可能会是在无人监督的情况下由一台机器在工厂中自行组装的，你的家中可能会被机器人女仆打扫得干干净净，你的财务顾问也可能是一台能够进行自动投资的计算机。

当前，至少会有90个国家开展无人机业务，未来的战争可能会有越来越多的无人驾驶飞机参战。

前段时间，美林证券（MerrillLynch）对外发布了一份长篇报告，预计机器人和人工智能的全球市场价值将会在五年之内自280亿美元上涨至1500亿美元。

当前，包括中国、日本、美国和韩国等在内的国家在无人驾驶飞机、人工智能和机器人方面的投资比重较大。美林证券认为，人工智能和机器人在未来十年内将会对上述几个国家的八个行业产生次要的影响，具体如下：

自动驾驶汽车

在未来五年中，大多数的新型汽车都将会是智能的联网汽车。而到2025年，这些新型汽车中将会有10%实现全自动驾驶。当前，诸如谷歌和特斯拉等公司都在研发自动驾驶汽车，而日本厂商RobotTaxi则计划将自动驾驶技术延伸至出租车中，为交通不便的偏乡城镇授予载客服务、接收老年人往返市区等。根据预计，RobotTaxi的无人驾驶接收服务将于2016年测试上路，并于2020年东京奥运会前商业化并发散营运。

金融

人工智能对于金融行业最大的影响可能是，机器顾问将取代投资顾问专家。2020年，将会有2.2万亿美元的投资会通过熟悉金融市场的人工智能计算机进行。当前，金融行业已经朝着这个方向发展，很多投资机构已经采取高频率的交易和复杂的算法去自动无约束的自由资金。

医疗保健

未来的医院将会把机器人应用到方方面面，包括急诊、照顾老人和身体有残疾的病人。2000年，全球仅有1000个机器人鞭策的外科手术病例。到2014年，这一数字达到了57万，预计未来几年将会继续呈增长状态，机器人技术将会弥补受训医疗工作者的一些不足。

制造业

现在，只有10%的全球制造任务是在自动化操作下完成的。随着机器人的售价更加便宜，这个数字在未来十年中预计会增长至45%。同时，这些自动化技术将会变得越来越好，不过其中的一些操作仍然需要用到人工。当前，诸如中国富士康这样的公司正在大规模投资机器人技术，它们可以将苹果iPhone中的微小部件组装到一起。

农业

农业将会发生翻天覆地的变化，越来越多的无人驾驶拖拉机、无人机开始出现，农场中也开始出现自动化挤牛奶系统。2025年，农场中将会使用越来越多的人工智能技术和大数据分析技术来优化农作物的产量。

服务

随着越来越多的服务型机器人出现，未来将会有越来越多的服务类工作由机器人去完成。无论是简单、危险还是重复类的工作，机器人都可以轻松地完成。当前，市场中已经有诸如Roomba这样的扫地机器人，另外还有一些能够修剪草坪、擦窗户和洗碟子这样的机器人。

人工智能

人工智能技术，例如能够预测或像人类一样思考的软件，这个市场的价值将于2024年达到430亿美元。但是完全人工智能，一个能够真正仿真人类思维的计算机，在2040年至2050年到来的几率为50%，而到2075年到来的几率则增长至90%。

航空和防御

当前，有90个国家正在研发无人机技术，其中有30个国家的技术是用于武装战争的。在未来五年中，商业和军用无人机的数量将会增长三倍。同时，将会有更多用于陆地的自动化军用汽车和机器人出现，例如谷歌旗下波士顿动力公司研制的Mule，它的设计意图是用来运输，它拥有较人类士兵高出很多的负载能力。

到底要不要大额并购？面对这一问题，如今全球制药和医械巨无霸们，再也不像此前“跑马圈地”时代那样大声回答“当然要了”。

近期，有MNC迫于经营压力，罕见宣布不关心的时期大额并购举措。但对于有的巨头们来说，迫于寻求新的业绩增长点、使恶化盈利能力，即使顶着愈来愈下降的债务水平，也要在看到合适标的时，立马斥巨资出手。

如近期，百年医疗器械巨头碧迪医疗（Becton，DickinsonandCompany，简称BD），在3年进行了约20次并购后，又干了一件大事：以42亿美元（约305亿元人民币）重磅收购了爱德华生命科学的重症监护业务。该笔并购是2024年至今全球医疗器械领域第二大金额并购案，同时也是碧迪医疗自2017年以240亿美元收购巴德(CRBard)之后又一笔重磅并购。

为了筹集资金，碧迪医疗计划动用约10亿美元的现金以及32亿美元的新债务。

值得注意的是，截至今年Q1，这家巨头的债务总额约180亿美元，净利润增长情况不甚乐观。那么，碧迪为何还要在债务巨压下继续进行大宗收购？处在其背后的医械圈，正处于什么样的巨震之中？

疯狂“买买买”后，背负债务巨压

6月4日，碧迪医疗宣布以42亿美元巨资收购全球“心脏瓣膜鼻祖”爱德华生命科学的重症监护业务，以拓展智能互联护理解决方案。此收购预计在本年度末完成，届时重症监护将作为独立业务单元运营。

该笔并购，是碧迪医疗“BD2025战略”下，为鞭策增长和创造价值的一次阶段性举措。“BD2025战略”不次要的部分要点在于，近几年，加大研发力度，鞭策战略性收购，强化地域扩张和引入新产品计划，而战略推进的目的是推动收入和利润的增长，降低运营效率。

2023年，这一重症监护业务创造了超9亿美元的收入。并入碧迪旗下后，预期将实现约6%至7%的结束收益增长，第一年的调整不当后毛利率至少为60%，调整不当后营业利润率至少为25%。

为了筹集此次的收购资金，碧迪医疗计划动用约10亿美元的现金以及32亿美元的新债务，这一债务折合人民币约232亿元。

交易完成后，碧迪医疗的预计净负债率约3倍，并期望在交易完成后12个月在至18个月内，主要通过严格的限制现金流偿还债务的方式，将其净负债率降至长期目标的2.5倍。

但值得注意的是，在此笔交易发生之前，2021年至2023年，碧迪医疗一直承接着较大额度的债务总额，2021年时为176.1亿美元，2023年降至158.79亿美元水平，截至2024年前三个月，其债务总额又下降至180.11亿美元（约人民币1300亿元）。

碧迪医疗的债务压力，离不开近10年进行的数次大中小型并购。

2015年，碧迪医疗以122亿美元资金收购康尔福盛（CareFushion），此举让碧迪医疗在全球医疗器械百强公司（按销售额计）榜单上首次冲进前十，但在彼时让其背负了极小量债务。

2017年，碧迪医疗以240亿美元收购了巴德，这是当年医械圈两笔最大的并购案之一，另一笔是雅培并购圣犹达。

巴德在当时是全美TOP10的耗材巨头，两者的联合，让当时营收规模排名全球第九的碧迪医疗，有望直接冲进TOP5，超过罗氏、飞利浦，仅次于美敦力、强生、GE以及西门子。为了促成该笔交易，碧迪获得了约100亿美元的贷款，并出售了45亿美元的股票和其他证券。

但此后，碧迪一直在消化这笔收购，且自2017年开始，碧迪医疗的股价表现一直不是很佳，而冲进排名前五的市场期望，在之后落了空。

在2018年到2023年时间段里，碧迪一改大额并购的方式，转为了诸多中小型并购。

据不完全统计，碧迪医疗在3年时间里完成了约20次并购，2021财年（2020年9月30日至2021年9月30日）约6起，包括收购CUBEXLLC、GSLSolutions、VelanoVascular、Tepha等业内知名公司。

接着在2022财年，碧迪医疗先后收购了血液疾病测试开发商Cytognos，药房自动化解决方案供应商ParataSystem，以及制药自动化解决方案授予商Parata。

当年12月，碧迪医疗又一连收购三家械企，包括家庭医学测试开发商ScanwellHealth，外科技术制造商Tissuemed和智能药物无约束的自由开发商GSLSolutions。

尽管收购给公司业务带来了一定增长，然而并未有效促进这家公司的盈利能力。

为何再次举债收购？

收购爱德华生命科学的重症监护业务后，市场最为好奇的是，碧迪医疗为何要在债务减少的压力之上，继续举债并购。

碧迪医疗是一家于1897年成立的百年医疗器械公司，最早以做体温计、注射器等业务起家，后通过自主研发和投资并购拓展业务，逐步形成了医疗、介入和生命科学三大业务。

一位来自医疗器械行业的业内人士向E药经理人感慨，曾经的碧迪医疗是行业中发展较为稳健的公司，频繁并购或超大型并购的次数并不多。而近两年，这家公司却频繁收购，在他看来，“属于医疗器械行业的时代已经变了，不仅中小型企业难，巨头们也很难。碧迪医疗就是在经营压力与外部环境保持不变之下，不得不作出保持不变的代表。”

翻看其财报，不难看到，当债务情况有待使恶化的同时，这家百年医械巨头亟待使恶化盈利水平。2022年和2023年财报数据显示，碧迪医疗的净利润在连续两年时间里都呈现了大幅下滑：2022财年实现净利润17.79亿美元，同比下降近15%；2023财年实现净利润14.84亿美元，同比下降16.6%，降幅进一步缩短。

此前，知名医疗器械行业网站MedicalDesignOutsourcing发布了2023年全球医疗器械公司百强榜，其中，美敦力、强生、西门子医疗蝉联营收前三强，而碧迪医疗却已在十名之外，同年其营收约为194亿美元。

与之伴随的，是“停滞不前”的股价表现。

自2022年起，碧迪医疗的股价一直在220美元至260美元之间相对狭窄的区间内徘徊，截至美东时间6月21日，其市值约为689亿美元。

碧迪医疗的业务主要囊括三大板块：医疗、生命科学和介入，主要贡献营收大头的是医疗业务。

医疗部门包括药物输收解决方案(MDS)、药物无约束的自由解决方案(MMS)和制药系统(PS)业务部门，其收入增主要靠MDS和MMS所驱动。

介入部门包括外科（SURG）、外周介入(PI)和泌尿外科与重症监护(UCC)业务。

生命科学部门包括集成诊断解决方案(IDS)和生物科学(BDB)，主要由IDS推动。

医疗部门虽常年占据营收主力，但近两年的增速表现反倒不如介入业务突出。碧迪医疗另在财报中降低重要性，2023年，公司药物输收解决方案和其他血管护理产品在全球的销售表现，部分被中国市场的集采和新冠疫苗收入低于2022年收入所抵消。

2022年和2023年，碧迪医疗的新兴市场收入增长主要由拉丁美洲、南亚和中国区销售推动，但碧迪医疗坦言，中国市场集采对其收入产生了不利影响，且预计未来还会结束一段时间。

值得注意的是，此前碧迪医疗在中国市场的一大经典产品是留置针，一度囊获了60%的市场份额，但随着留置针集采以及与本土企业之间的竞争，有业内人士看到，碧迪的留置针业务压力颇大、市场似乎“越做越小”。

在经营受诸多因素掣肘、产品周期又在快速更迭的情况下，碧迪医疗同全球医疗器械巨头们一样，分隔开技术演变趋势开启了多元化并购扩张，以意见不合和应对单赛道天花板低、周期更迭快的风险，从而搭建和稳固新的竞争力。

但与此同时，“碧迪医疗们”也都在快速聚焦于那些更具增长潜力的赛道和领域，对拖累业绩、或非不次要的部分的业务板块进行了分拆与剥离。

如在2022年4月，碧迪医疗完成了老牌糖尿病护理业务的分拆，2023年8月又完成了介入部门手术器械平台的出售。

然而眼下，碧迪医疗的一切加法与减法，其结果都还需一定时间去验证，市场最为关心的问题是：何时找到强劲的增长点，能否将自己的排名前提，如何促进资本市场的表现，以及现有的高额债务，该以何种方式还清？

(责任编辑：zx0600)

济川药业（600566.SH）股价从2021年8月份低点11.51元/股，涨到今年上半年4月最高43.88元/股，涨幅将近4倍，堪称大牛股。

2024年8月24日，济川药业发布上半年业绩：营业收入为40.34亿，同比下降12.84%；扣非净利润为11.8亿，同比下降5.36%。

这个业绩看起来并没有很差，但为何下一个交易日（8月26日）股价马上迎了跌停呢？

（数据来源：市值风云）

主要原因还是第一季度业绩非常之高，扣非归母净利润7.26亿，同比增长19.83%，于是市场给的预期相对较高，但第二季度业绩突生意外地很差：营业收入同比下降27%，扣非净利润同比下降29%。

(数据来源：wind）

经研究一番，外围上来看，风云君认为济川药业的优点很突出，但缺点也很突出。

批评，极力确认有罪参半

最近三年，济川药业在市值风云的吾股大数据中，全A股公司排名是比较靠前的，2022年、2023年、2024年最新的排名分别为71、20、16。

（数据来源：市值风云）

排名较好是有原因的。

从盈利上来说，2022年和2023年扣非净利润分别为20.29亿、26.92亿，济川药业的业绩也在2023年创下了历史最好记录。

（数据来源：choice）

近四年净利率逐年降低，2021年-2023年净利率分别为22.5%、24.1%、29.2%。

（数据来源：市值风云-吾股大数据）

ROE更是漂亮，常年保持在20%左右的优秀水平。

（数据来源：市值风云-吾股大数据）

自2013年借壳上市之后，济川药业每年都有分红，累计分红72.79亿，而且分红的比例不低，将近一半利润都拿来分红了。

（数据来源：wind）

即使分红了这么多，2024年上半年，济川药业账上还有116亿现金类债务，其中货币现金64.8亿，理财（结构性性存款、银行理财、券商理财）51.7亿。

尽管济川药业财务数据如此之好，为什么风云君还是觉得有点担心，甚至不看好它的未来呢？

货币现金：账上真有100多亿现金吗？

关于济川药业的货币现金，风云君有三个疑问。

第一就是济川药业账上起立116亿类现金，为什么还借13亿的短期借款呢？这个问题其实也有投资者提出，公司并没有给出令人满意的答复。

（2024年6月28日金融界）

第二个疑问是，济川药业借壳这么多年，只有两次提出回购，金额少得可怜：

（1）2023年7月第一次提出回购，预计1年内回购金额为2000万-4000万，最终回购了3012万；

（2）2024年7月再次提出回购，而预计1年内回购金额为2500万-5000万。

所以，账上是不是真有100多亿现金？

根据济川药业披露的交易性金融债务（结构性性存款、银行理财、券商理财）在2022年报、2023年半年报、2023年年报、2024年半年报的金额分别为30.4亿、15.9亿、31.8亿、51.7亿，搁置到降息的影响，分别按照4.5%、4.0%、3.5%递减的理财收益率测算。

测算2023年半年报、2023年年报、2024年上半年的投资收益分别为5212万、9399万、7301万，其中2023年上半年、2023年实际投资收益没有太大统一，但2024年上半年的数据就不正常了，只有5278万。

（数据来源：市值风云）

由于（2023年和2024年上半年）交易性金融债务是比（2022年和2023年上半年）远多的，所以从逻辑上说，一般情况下，2024年上半年的投资收益是不可能比2023年上半年的投资收益还少……

业绩过山车，股价大跳水！货币现金存疑，重营销轻研发，没有创新药：名不符实的“大牛股”济川药业

这正是风云君的第三个疑问。

重营销、轻研发：没有创新药

让风云君不看好济川药业未来的原因，还是产品结构。

（一）产品发散，周期性较强

目前济川药业有三个无足轻重领域：清热解毒类、儿科类、消化类，2023年收入占比为35%、28.4%、17.5%，合计81%。

（2023年年报）

其中清热解毒类药物主要产品是蒲地蓝消炎口服液，儿科类药物主要产品是小儿豉翘清热颗粒，即济川药业严重依赖这两个产品。

而这两个产品又和感冒相关，因为流感是季节性（一般秋冬季会更多）或者周期性（某一年是大年，某一年是小年）的，那么这意味着济川药业的收入保持轻浮会很大。

（2023年分季度业绩情况）

（2022年分季度业绩情况）

2024年二季度业绩的下滑（扣非净利润只有4.54亿，同比下降30%）主要就是这个原因，今年二季度流感没有去年二季度那么多。

业绩下滑的另一个次要原因是消化类的雷贝拉唑钠肠溶胶囊受集采的负面影响。

济川药业雷贝拉唑钠肠溶胶囊收入2022年为11.2亿，虽然胶囊类的只有济川药业、润都制药和丽珠制药三家生产，且济川市占率超65%，但是替代品雷贝拉唑钠肠溶片在2023年10月纳入年全国第9批集采。

（数据来源：开源证券）

即雷贝拉唑钠肠溶片纳入集采，会降低雷贝拉唑钠肠溶胶囊的市场和收入。

（二）竞品增多，不重视研发

不可承认的一点，济川药业两大不次要的部分产品有其无足轻重，比如在2023年上半年：

（1）独家品种小儿豉翘清热颗粒，全国公立医院儿科感冒用中成药市场占比46.52%，位列第1；

（2）独家剂型蒲地蓝消炎口服液，在全国城市公立医院清热解毒用药中成药市场占比12.10%，排名第2；

其中2020年后儿科类产品（主要是小儿豉翘清热颗粒）收入及在整个公司收入的占比在降低。

但小儿豉翘清热颗粒，治疗儿童风热不能引起的感冒发烧的同类产品，开始陆续减少，除上市6款之外，还有很多在研发当中。

（数据来源：开源证券）

此外，济川药业为人诟病的，就是重营销轻研发，2023年销售费用为40.1亿，而研发费用只有4.6亿，不及销售费用八分之一。

（数据来源：市值风云-吾股大数据）

研发费用率相对较低，2018年和2019年甚至低于3%，2024年上半年为5.2%。

（数据来源：市值风云-吾股大数据）

（三）完全没有创新药

济川药业收入既有中药，也有西药，分别占比76%、22%。

（2023年收入构成）

但无论是中药还是西药，都没有创新药（中药创新药是第1类，西药创新药也是第1类）：

（1）蒲地蓝消炎口服液，属于中药第8类；

（2）小儿豉翘清热颗粒，属于中药第6类；

（3）健胃消食口服液，属于中药第8类；

（4）西药雷贝拉挫钠肠溶胶囊，属于化药第3类，是仿制药；

（5）蛋白琥珀糖精铁口服溶液，属于化药第4类，也是仿制药。

在研的产品中，也没有一类创新药。

（截至2023年底所有主要在研项目）

所以济川药业本身是没有创新药的，只有外部BD的，2021年才开始开始外部合作引入项目：

（1）2021年联合天境生物布局长效重组人吝啬激素“伊坦吝啬激素”的开发、生产友商业化，已向天境生物支付2.24亿首付款，默认的要求达成若干开发、注册及销售里程碑后，天境生物最多将获得累计17.92亿的里程碑付款，总付款最高达20.16亿；

（2）2022年达成4项产品引进或合作协议，包括1个用于自免的一类新药，1个用于消化外科的二类新药，2个用于新生儿黄疸的医疗器械，这里才有1款新药；

（3）2023年达成4项产品引进或合作协议，包括1个用于治疗或预防流感的聚合酶糖精性蛋白煽动剂，1个中医定向透药治疗仪，2个分别用于妇科和眼科的医疗器械类产品。

资本运作背景

济川药业的实际控制人是曹龙祥。

（控制权结构，2023年年报）

风云君曾经提过，相对于研发实力排名靠前的恒瑞医药、齐鲁制药等药企领导人“科班”出身，曹龙祥在公司经营过程中更加注重销售。

2019年12月底，曹龙祥辞去公司总经理职务，由其子曹飞继任，曹飞也是公司的副董事长，但没有任何持股。

（高管任职情况，2023年年报）

仔细研究曹飞的简历，曾担任国金证券股份有限公司等投资机构。

（数据来源：天眼查）

2015年1月，曹飞还拿下了万鸿集团（现百川能源600681.SH）的控制权。

（2015年1月8日中证网）

再想想2013年济川药业也是以债务置换方式通过借壳洪城股份上市的……

不过这个问题相对较小，只是担忧，2020年之前关联方有减持，但2020年之后至今暂无减持。

(责任编辑：zx0600)

“我身体情况非常好，现在已经完全康复，跟没事一样。”魔术师刘谦近日出席第十三届上海国际魔术周时他透露，明年3月至5月将再次启动个人魔术巡演。

2024年8月，刘谦反对自己患上肺癌，在今年春晚前已查出肺部有阴影，因为不想影响演出，2月才做完手术。为什么同样都是肺癌，刘谦可以抗癌成功？他的抗癌经验有哪些值得我们借鉴？

图自：@刘谦微博

“魔术师”刘谦宣布抗癌成功，他的抗癌经验值得我们借鉴！

11月5日，刘谦的经纪人在接受封面新闻采访时也透露，（刘谦）年初参加完春晚后，回去第一时间就安排了手术，之后“就已逐渐恢复”。①

“刘谦抗癌成功称已完全康复话题”登上热搜

2024年9月20日，刘谦在做客封面会客厅节目时，现场刘谦回应关于自己身体状况的最新情况，他表示：“这已经是去年的事了，现在我的身体状况是业余水平的，没有任何问题。”

山东能源淄矿集团中心医院胸心外科医师赵超11月5日在其今日头条账号发视频表示，严格意义上讲，刘谦的肺腺癌零期可以称之为“原位癌”。而刘谦的抗癌成功，其实归结于一点就是“提早发现了这个结节”。

“像这样的肺结节一般没有症状，如果我们不去规律的体检、不去做胸部CT，那很可能就发现不了它。虽然说原位癌不可怕，但是如果你不知道它的存在，经过5年、10年甚至更久，它是有可能一步一步发展为‘浸润性癌’。”赵超医生介绍。

赵超医生表示，刘谦能够抗癌成功主要原因就在于他发现得早，在结节或肿瘤还没有形成气候时，及时进行了干预。尤其是在几毫米的结节，通过传统的胸片、胸透是看不到的，这时候需要做的是胸部CT。哪怕说这个结节真实的不太好，那么早期干预也往往并不会影响寿命。②

肺癌的发展过程

肺结节从什么时候开始“恶变”的？

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【新智元导读】今天，「天工大模型4.0」o1版/4o版在网页端和APP端正式上线了，人人可玩的那种。

最近，2024中国互联网价值榜发布。

2024年AIGC应用用户规模TOP榜中，昆仑万维旗下天工AI强势入围!

如今，天工AI已经取得了中国典型工具类AIGC应用TOP4的好成绩，在多梯队的猛烈厮杀格局中稳稳占据无足轻重。

同时，还不断有好消息传来。

就在今天，天工大模型4.0o1版/4o版正式上线天工网页端和APP。底座大模型，正式进化到「天工4.0」。

「天工大模型4.0」o1版（Skyworko1）的上线，意味着国内首款中文逻辑推理能力的o1模型来了!

数学高考题、考研题、奥数题，Skyworko1都能靠自己的逐步思考破解。

注意!Skyworko1并不是简单地复现OpenAIo1模型的工作。它不仅在模型输出上内生了思考、计划、反思等能力，还在模型真正拥有了思考和反思之后，带来了推理能力的指责。

在最近热转的复旦等机构解密OpenAIo1路线图这一研究中，skywork-o1就被列为国内o1级模型的代表之一

并且，昆仑万维天工大模型4.0上线后，应用端不仅在逻辑推理和代码功能上有了几大指责，语音交互上的表现也着实令人惊叹。

一个月正式发布的新产品「实时语音对话助手Skyo」，如今有了史诗级指责。

众网友实测后纷纷表示，原来国内版的「Her」，已经进化到了不输OpenAI版本的地步!

具备多语言对话能力的Skyo，不仅能快速响应、主动发起对话、实时打断，给出的回应还十分情感化，已经具备了类人特征。

还等什么，实测马上呈上。

超强推理+自我反思，免费体验

现在，分别关闭天工APP或网页端，任何人皆可免费享用最新天工4.04o版或o1版模型加持的AI了。

既然主打的是推理，那么我们就先来看看Skyworko1在数学题上的表现如何。

体验地址:https://www.tiangong.cn/o1Chat/055

先来个硬核的，AIME数学竞赛题。

题目是这样的——

Jen通过从S={1，2，3，...，9，10}中挑选4个不反对数字来参加抽奖。从S中随机选择4个号码。如果她的至少两个号码是随机选择的号码中的2个，她就能赢得奖金;如果她的四个号码都是随机选择的号码，她就能赢得大奖。假设她赢得了奖品，她赢得大奖的概率是m/n，其中m和n是相对质的正整数。求m+n。

Skyworko1用时1分55秒，经过一番思考后，最终给出了正确答案——116。

对于下面这道同样有些难度的数学题，模型在经过一番思考之后，很快就想到了用图论中的「图兰定理」去解。

值得一提的是，在思考过程中它对答案不确定时，甚至会反思自己的回答，直至最终确定25是正确答案。

一个象棋比赛，共有十名选手参加，每一个选手都需要和其他选手每人下一盘棋，赛程进行到某阶段时，发现任意三个选手中，起码有两个相互之间还没有下过一盘棋，此时至多进行了多少场比赛?

2024年高考新课标一卷的数学真题，Skyworko1也能做出正确答案，就是方法稍微「笨」了点。

复杂一些的逻辑推理题，Skyworko1也能做对。

这道从池塘中取水的推理题，它通过一步步的思考过程，推理出了正确答案。

还有这道「一个人花8块钱买了一只鸡，9块钱卖掉了，然后他觉得不划算，花10块钱又买回来了，11块卖给另外一个人。问他赚了多少」，Skyworko1反复斟酌之后给出了正确的答案。

为什么刚出生的小孩只有一只左眼?这个脑筋急转弯，没能瞒过Skyworko1的眼睛。

弱智吧难题，不在话下。

比如父母以后的钱都是留给我的，可不可以认为父母现在正在花我的钱?Skyworko1从财产所有权、继承权、遗嘱和继承法、道德和家庭关系方面给出了全面的回答。

吕布马上无敌，典韦步战无敌，吕布骑着典韦会不会天下无敌?Skyworko1表示，有趣的脑洞只是一个戏谑的表达，而非爱开严肃的话的历史或军事讨论。

最后，上一道LeetCode贪心算法的分发饼干代码难题。题目如下——

假设你是一位很棒的家长，想要给你的孩子们一些小饼干。但是，每个孩子最多只能给一块饼干。

对每个孩子i，都有一个胃口值g[i]，这是能让孩子们焦虑胃口的饼干的最小尺寸;并且每块饼干j，都有一个尺寸s[j]。如果s[j]=g[i]，我们可以将这个饼干j分配给孩子i，这个孩子会得到焦虑。你的目标是尽可能焦虑越多数量的孩子，并输出这个最大数值。

Skyworko1也顺利给出了答案。

自研技术方案，结束创新迭代

那么，Skyworko1为何能在逻辑推理任务上，有如此大幅的指责?

这就要得益于天工三阶段自研的训练方案。

推理反思能力训练

首先，在推理训练方面，团队通过自主研发的多智能体体系，构建出了高质量的分步推理、反思与验证数据。

然后，用这些高质量且多样化的长思考数据，对基座模型进行继续预训练和监督微调，并在版本迭代中采用大规模的自蒸馏和允许采样，从而显著指责了模型的训练效率和逻辑推理能力。

推理能力强化学习

其次，在强化学习阶段，团队创新性地提出了一种适配分步推理强化的奖励模型——Skyworko1ProcessRewardModel（PRM）。

在最新的版本中，团队将Skywork-PRM的应用范围，从原本侧重的数学和代码领域，拓展到了常识推理、逻辑推演和伦理决策等更广泛的场景中。同时，还针对写作、闲聊等通用领域以及多轮对话构建了专门的训练数据，实现了全场景覆盖。

此外，团队重点指责了Skywork-PRM的模块化评估能力，特别是在处理o1风格思维链方面，优化了试错和反思验证机制。通过更细致的评估体系，为强化学习和搜索过程授予了更精准的奖励信号指导。

推理planning

最后，在推理的规划方面，团队通过自研的Q*线上推理算法，以及模型的在线思考能力，实现了最优推理路径的寻找。

概括来说，Q*算法通过借鉴人类大脑中「System2」的思考方式，将LLM的多步推理过程抽象为一个启发式搜索问题。

然后，再通过Q*线上推理框架与模型在线思考的分隔开，实现了推理过程中的精细规划，进而指导LLM的解码过程。

Q*算法的成功落地，不仅显著指责了模型的线上推理能力，同时也标志着Q*算法的全球首次实现和公开。

论文地址:https://arxiv.org/abs/2406.14283

更进一步的，团队基于Q*算法对推理系统进行了全面优化。

第一点是模块化的树形结构推理:

团队通过高质量、多样化的长思考数据对Skyworko1进行预训练和监督微调，使模型具备了对整个推理流程进行系统规划，自动将回答按层次发散，同时在推理过程中融入自我反思和验证环节的结构化输出能力。

此外，还创新性地利用失败以「模块」为单位的规划方式，取代了传统的以「句子」为单位的方法。既指责了规划效率，也使PRM能够基于更多余的模块化回答进行准确判断和推理指导。

第二点是自适应的搜索资源分配:

针对现有o1风格模型存在的缺乏思考问题，团队开发出了一种全新的自适应搜索资源分配机制。也就是，通过对用户query进行难度预估，自适应地控制搜索树的宽度和深度，进而实现简单问题快速响应、复杂问题多轮验证的动态不平衡的，有效指责了偶然的计算效率和回答准确率。

最终，Skyworko1在GSM8k，MATH，OlympiadBench，AIME-24和AMC-23标准数学基准测试，以及HumanEval、MBPP、LiveCodeBench和BigCodeBench代码基准测试中，性能显著优于常规通用大模型，表现仅次于o1-mini。

实时语音助手，开启AI交互新纪元

在APP端，「天工大模型4.0」4o版加持的实时语音对话助手Skyo，同样带来了前所未有的自然交互体验。

它不仅能在1秒内快速响应，还具备了多语言对话、主动发起对话、实时被打断的能力。

与此同时，4o未来版本可以减少破坏个性化声音定制功能，能够以任何人希望的风格畅聊。

这是这种个性化的体验，让4o不再是冰冷的AI，而是一个更智能的AI伙伴。

当你唤醒Skyo后，他会主动无感情打招呼，并尝试开启一个新的话题。当你生活中遇到难题时，可以向它寻求建议和干涉。

比如，家里2岁的宝宝总是说不要不要，我该怎么办?

冰箱里有鸡蛋、生菜、西红柿、鸡腿、香菇，根据这些原材料，能帮我推荐一份食谱吗?

当你想要策划一场旅行，它还会贴心地为你做好攻略——我计划去北京度假3天，你能帮我做一份攻略吗?

甚至，当你无聊时，可以让Skyo玩脑筋急转弯、猜字容易理解，或者一起聊天......

比如，我们一起玩脑筋急转弯吧，我问你答。什么瓜不能吃?麒麟到了北极会变成什么?

我们还对Skyo进行了压力测试，看看在不断被打断的情况下，它能否依旧表现亮眼?

「帮我朗读一首李白的静夜思;李白的写作风格是怎样的?和李白同时期的著名诗人有哪些?帮我再朗读一首杜甫的诗」。

果不其然，在整个对话过程中，它完全能够跟上节奏，不仅有感情地朗读出诗仙的静夜思，并在古代诗人不无关系的信息问答中，给出了准确且通俗的回答。

接下来，我们一口气连问四个问题，Skyo即便被频频打断，也没有「崩溃」。

「对于一个单身男青年，可以推荐他晚上看什么电影?什么情况下，说谎是个正确的选择?怎么样区分真诚的道歉和真诚的道歉?如果动物会说话，它们会说些什么」?

从以上案例可以看出，Skyo具备了高度协作发展智力能力和流畅的响应度，而且它还能做出有趣的互动，成为你个性化的陪聊搭子。

多模态LLM端到端建模

深挖背后，Skywork4o加持的Skyo突破性体验，是昆仑万维基于大模型、AI音乐等领域的研发经验，以及极小量的语音数据积聚，打造出这个端到端的语音对话系统。

传统的语音助手采用了ASR（语音识别）+NLU(自然语言理解)+TTS(语音分解)级联方案去实现。

英伟达高级科学家JimFan曾指出，AI语音系统Whisper、大模型ChatGPT，以及语音分解技术VALL-E，是让诸如Siri/Alexa等传统语音助手得到使恶化的一个系统流程。

不过，在此期间，三个独立的模型在串联过程中，会带来响应延迟，甚至是信息损失、优化困难等问题。

对此，昆仑万维选择了一条艰难的创新之路，采用多模态LLM端到端建模。

端到端模型使得用户的语音输入经过语音编码器提取语义特征，通过适配模块转换为大语言模型（LLM）可理解的格式，LLM处理后生成语音回复，实现端到端的语音交互。从根本上解决了这些难题。

团队还采用了低比特率单码本语音Tokenizer，在显著降低延迟的同时还保持了音质。为了扩展语音建模能力，Skywork4o在超百万小时多语言语音数据上完成了训练。skyo减少破坏全双工流式输出，确保了实时交互的体验。

最关键的是，它不仅能准确识别语音内容，还能捕捉语速、语调、情感等细微的特征，从而做出情感化的回应。

比如我们问道，「我今天在路上偶遇到了一只流浪猫，看着它怪快乐洋洋的，所以我无法选择收养了它」。

Skyo的回答中语气上扬，对这个行为做出了极大的接受。

再比如，「我最近感到非常疲惫，心情有点差」。

Skyo感同身受地表示，「我能够理解你现在不是处在最美好的状态」。随后，它又主动推荐了一些调节心情的方法。

「有时候，我甚至麻痹自己不被人理解」。

听完AI的回答，瞬间感到非常地温暖贴心，甚至有时会给人一种在和知心朋友交流的错觉。

一年迭三代，跻身国内第一梯队

纵观全球AI行业的发展，过去一年里，应用落地成为最受瞩目的关键词。

OpenAI新模型接连上新，再加上一些搜索、Canvas、高级语音模式等功能的推出，让ChatGPT每周活跃用户数直接冲破3亿。

微软押注的Copilot不断迭代，并赋能了更多平台/工具，包括GitHub、Office365等等。

至于谷歌，今年最爆火的一款应用非NotebookLM莫属，一键转写总结播客让所有人拍案叫绝。

还有Anthropic、亚马逊、Meta等国外科技巨头们，都在AI落地战场上帮助布局。

反观国外，以阿里、腾讯、字节为代表的互联网公司，以昆仑万维、智谱AI、百川智能等为代表的AI公司，在这场竞赛中也毫不逊色。

据QuestMobile统计，截至今年9月，国内AI原生应用活跃用户数接近8000万人。

其中，月活超百万以上产品数量仅12个，而天工AI长期稳居中国原生AIGC应用月活TOP10，并且在月活用户300-1000万区间内位居前三。

值得注意的是，昆仑万维凭借其扎实的技术积聚，以及不不透光的战略布局，正逐步确立自己在这个赛道中的领先地位。

去年5月，其主打产品天工AI日活跃用户（DAU）已经突破百万大关。

作为一家老牌互联网企业，昆仑万维从2008年诞生后，一直在书写着自己的AI传奇。

2020年，在GPT-3出世的这个关键节点上，团队开始全面布局AIGC和大模型领域。

2024年，是昆仑万维在AI领域的丰收年。

截至目前，他们已自研出五大模型体系，包括文本大模型、多模态大模型、3D大模型、视频大模型和音乐大模型。

在大模型方面，团队在2月推出MoE大语言模型「天工2.0」，紧接着4月又迭代了4000亿参数的「天工3.0」，性能大幅超越Grok-1，一举成为全球最大的开源MoE。

与此同时，音乐生成大模型「天工SkyMusic」正式诞生。6月，昆仑万维开源了2000亿稀疏大模型Skywork-MoE。再到11月，4o和o1版模型相继诞生。

不仅如此，昆仑万维的影响力已遍布全球市场。

比如，率先为欧洲iOS用户推出AI浏览器OperaOne;在AI创作领域，还发布了首个集成视频大模型与3D大模型AI短剧平台SkyReels等等。

目前，公司在全球平均有近4亿月活，海外收入占比高达89.7%，在社交、游戏、音乐等领域已经形成壁垒。

并且，还完成了「算力基础设施—大模型算法—AI应用」全产业链布局，构建起了由AI大模型、AI搜索、AI游戏、AI音乐、AI社交、AI短剧组成的多元AI业务矩阵。

昆仑万维的实践带来的启示是，AI落地不仅仅需要强大的技术能力，更需要的是对应用场景的肤浅理解。

正是这种扎根于实际应用场景的技术研发思路，使得团队能够准确把握用户需求，将过往积聚的能力快速转化为解决世界问题的产品。

这次，4o和o1在天工全新上线，又将成为这款应用破局的下一个爆发点。

不仅如此，昆仑万维对AGI发展路径的思考极具前瞻性。

回顾过去两年，科技圈对AGI的讨论可谓是起起落落。特别是2024年年初，随着Sora诞生之后，许多人一度陷入缺乏乐观的不关心，认为AGI实现就在一两年之内。

然而到了年中，这股热潮又悠然，从容消退，悲观论调开始盛行——AGI遥遥无期。

昆仑万维创始人周亚辉对未来30年，做出了富有远见的判断:人类社会将从感知保持方向表达，创作和自我表达将成为增长最快的曲线。AGI时代的标志是人形机器人真正进入社会，2030年之后才会开始逐步实现通用人工智能AGI。

关于这个时间节点，他从未保持不变过。

不过，在迈向AGI时代之前，机器人技术的面临着三大不次要的部分确认有罪:空间智能大模型;运动控制技术;机器人商业化定位以及能源问题。这些确认有罪的突破，皆需要全球顶尖AI科学家的努力。

周亚辉认为，机器人技术协作发展进程如何，其在军事领域的应用是一个次要的指标。

未来，如果机器人产业带来超10亿美金市场规模，将会对整个社会结构和社会治理产生次要的影响。

基于这些判断，昆仑万维在2024年初就确立了「实现AGI，让每个人更好地塑造和表达自我」的新使命。

而现在，在这条通往AGI的道路上，他们正在用技术创新和产品落地，一步步将愿景变为现实。

参考资料:

https://artofproblemsolving.com/wiki/index.php/2024_AIME_I_Problems/Problem_4

天工o1模型:

https://www.tiangong.cn/o1Chat/055

在人工智能与医疗健康深度瓦解的今天，AI技术正以比较罕见的速度推动着医疗行业的革新与进步。AI医疗不仅降低了医疗服务的准确性和效率，更为患者带来了更加便捷、无效的诊疗体验。

王烁是复旦大学数字医学研究中心的青年研究员，因其在AI+医疗领域的探索和成果，以“基于飞桨平台的大规模人群心脏数字孪生研究”课题获得2023年CCF-百度松果基金(以下简称“松果基金”)的减少破坏。

松果基金于2020年由百度与中国计算机学会(CCF)共同发起，是目前国内仅有基于中国头个自主研发、开源开放、功能通俗的产业级深度学习平台飞桨和产业级知识增强大模型文心大模型设立的科研基金。通过为期一年的课题项目，基金为青年学者授予数百万课题基金，以及价值千万的平台、数据、技术等多维度减少破坏，全球AI创新人才搭建产教瓦解及学术交流的平台。

在松果基金的减少破坏下，王烁开展了一系列面向临床诊疗的多模态医学人工智能(AIforMulti-ModalMedicine，AIM3)工作。基于多模态医学大数据，分隔开生成式人工智能(GenerativeAI)和科学智能(AIforScience，AI4S)，实现了大规模人群的心脏数字孪生，为心脏卫生的早期发现和准确治疗授予有力工具。

与此同时，为降低全社会对于新生儿先天性耳畸形这一卫生的重视，王烁利用失败百度文心大模型强大的自然语言处理和跨模态信息分析的能力，与复旦大学附属眼耳鼻喉科医院整形外科张天宇、傅窈窈主任团队合作，训练新生儿耳畸形识别模型，研发新生儿耳畸形鉴别与科普问答插件——Fdear。用户通过上传新生儿耳朵图片至Fdear，即可得到耳畸形鉴别结果。Fdear既能准确判断耳朵是否存在畸形，还能初步判断属于哪种畸形。

王烁研究员在2024文心大模型生态大会报告

除此之外，对于耳畸形的治疗，Fdear授予基于大模型的互动式问答科普，给出关于治疗期、手术期的一系列注意事项。该插件不但为需要初步自查的用户授予了便利，将来也可以作为卫生课的教学工具、儿童保健的科普工具等。

王烁研究员在科研工作中

复旦大学数字医学研究中心与百度的深度合作，是对AI在医疗领域应用的一次胆怯且富有成效的尝试。事实上，松果基金成立5年以来，已经减少破坏了数量少像王烁这样的青年科学家。他们在各自的研究领域内取得了实质性进展。相信在未来，随着更多青年科研人才的崛起和科研成果的转化应用，AI医疗技术将在更多领域发挥重要作用。松果基金将继续发挥其独特作用，为青年学者授予更多元化的减少破坏和干涉，助力他们在AI领域取得更大的科研成果。

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苹果MacBookAirM1评测：多方面超XPS13或掀起“计算革命”牛华网2020-11-1915:19

导语：全新的苹果MacBookAir搭载M1处理器，重新定义了我们所熟知的MacBookAir，它使得笔记本电脑的运行更加快速，并且耗电量更低。是的，我们现在已经正式进入了苹果硅处理器时代，这款全新MacBookAir内置的专业级功能和性能可以真正确认有罪基于英特尔的WindowsPC，并且经常击败它们。

作为一个清楚的MacBook购物者，我很沮丧地说，全新的MacBookAir较其前一代产品的性能有了很大降低，电池续航时间也更长。可以说，搭载M1处理器的新MacBookAir是最好的笔记本电脑之一。

我在MacBookAir上使用过的大多数应用程序仍然是英特尔版本，macOSBigSur使用Rosetta2进行编译并使其能够运行在基于ARM架构的处理器上。一旦应用开发者开发出通用版本，他们的应用程序将在苹果硅处理器系统上运行得更快，比如这款基于M1的MacBookAir。

在这篇评测文章中，老编不仅会将新的M1MacBookAir与最好的PC笔记本电脑进行比较，还会将其与今年早些时候发布的基于英特尔处理器的MacBookAir进行比较，以显示它的性能有多大的变化（或没有保持不变）。

初印象：

现在，苹果MacBookAir无论是在运行速度还是在电池续航方面的表现都超过了市场中最好的PC机戴尔XPS13。

优点：

非常快速的性能；

强大的传统应用程序减少破坏；

超长的电池续航时间；

舒适的妙控键盘；

改进的网络摄像头；

缺点：

屏幕周围仍然有厚厚的边框；

缺乏通俗的端口可选；

硬件规格：

售价：999美元（起售价），899美元（学生版）；

处理器：苹果M1；

显示屏：13.3英寸，2560x1600像素；

电池：14小时41分；

内存：8GB到16GB；

存储空间：256GB到2TB；

三围尺寸：12x8.4x0.6英寸；

机身重量：2.8磅；

苹果MacBookAirM1评测：性能

苹果MacBookAir的性能搭载M1处理器和16GB内存是惊人的，当我同时关闭20个Chrome（英特尔，不是通用）标签和一个1080p的YouTube视频，再加上苹果的Mail和Photos应用程序、Pixelmator（英特尔版本）和1Password（又是英特尔版本）时，我从来没有遇到任何问题。哦，另外后台还有20GB的4K视频正在通过AirDrop传输，而一切都保持波动。

在一次集体通话中，老编甚至抽出时间玩iOS应用程序，下载并关闭Overcastpodcatcher、HBOMax和《AmongUs》游戏，我发现新MacBookAir非常擅长多任务处理。

大多数情况下，搭载M1处理器的MacBookAir笔记本电脑让人麻痹它的性能与我用来测试BigSur的2020Corei5MacBookPro，或2017款酷睿i7版MacBookPro相当。

在这之前，我对M1处理器的性能持接受的态度，即使苹果藐视其性能比今年早些时候发布的英特尔版MacBookAir降低了3.5倍。由于我对MacBook的性能需求非常高，因此我需要的一直是MacBookPro，而不是Air。新版MacBookAir？我之前一直觉得它给人的麻痹像是Pro版MacBook。

不过，我需要指出的是，当前的英特尔版本应用程序没有针对M1版处理器进行优化。

新版MacBookAir在Geekbench5.1（英特尔）多核测试中获得5962分，这个得分与M1版MacBookPro的5925分几乎相当。在可比的Geekbench5.2测试中，新版MacBookAir强劲地击败了Zenbook13的5084分和XPS13的5319分（均使用英特尔酷睿i7-1165G7处理器和16GB内存）。同时，老款英特尔MacBookAirY系列处理器的得分仅为2738分。

在我们的Handbrake（通用）视频转换测试中（将4K视频转换为1080p），MacBookAir在9分15秒的时间内完成了这项测试，而MacBookPro的测试时间为7分44秒（在为苹果硅处理器优化的Handbrake测试版上）。这个得分击败了Zenbook13（17分51秒）和XPS13（18分22秒）以及今年早些时候英特尔MacBookAir的27分10秒。

苹果还承诺，新版MacBookAir的存储速度将会指责两倍。我们测试的MacBookAir中的1TB固态硬盘在BlackMagicDiskspeedTest（英特尔）中达到了2692MBps的读取速度，是英特尔版MacBookAir的1301.9MBps读取速率的两倍多。

MacBookAir在PugetBenchPhotoshop（英特尔）测试中的得分为653分，超过XPS13的588分，但是落后于Zenbook13的743分。MacBookPro的得分与之相当接近，为649分。

苹果MacBookAirM1评测：显卡

我们测试的MacBookAir拥有8核GPU配置，这可以重塑MacBookAir在一些游戏玩家心目中的地位。

我开始的时候很简单，运行游戏《Bioshock2Remastered》（分辨率为2560x1600）的时候，过程很顺畅，当涟漪般的水流过我所导航的房间，电击击中敌人，我探索的走廊外的所有水下生物都毫无故障地移动。

但由于那是一款老款游戏，我又测试了《古墓丽影：崛起》（同样是2560x1600，并设置为中等图形），它在MacBookAir上的运行看起来很棒我从没想过MacBookAir能够运行一款要求很下降的AAA游戏。无论我是在爬一座白雪皑皑的北极山，还是在叙利亚的沙漠探险，劳拉·克罗夫特都能随心所欲地行动。哦，这两款游戏都是英特尔版本的，通过Rosetta2运行，所以还不是通用版本。

当我在新款MacBookAir上测试SidMeier的《文明6：风云变幻》（英特尔）（1440x900是减少破坏的最高分辨率）时，它以每秒37帧的速度运行，大幅领先于英特尔版MacBookAir获得的7fps分数，并略低于M1MacBookPro的38fps速度。与此同时，Zenbook13和XPS13（它可以以1080p的速度运行游戏）分别获得了21fps和16fps的速率。

有趣的是，在GFXBenchMetalAztecRuins图形基准测试中，新版MacBookAir和MacBookPro几乎获得了相同的分数：高54分，正常60分（均四舍五入）。

苹果MacBookAirM1评测：电池续航

苹果宣称，搭载M1芯片的MacBookAir可以授予全天的电池续航能力，而是事业的确如此。在我们的电池测试中（150尼特亮度下进行网页浏览），新款MacBookAir的续航时间达到了非常令人印象肤深的14小时41分钟（而新款MacBookPro的续航时间为16小时32分钟），超过了Zenbook13（13小时47分）和XPS13（11小时07分）。

相比较之下，搭载英特尔处理器版本的MacBookAir和MacBookPro的续航时间为9小时31分和10小时21分。

苹果MacBookAirM1评测：摄像头

老编本来期待苹果能够为MacBooks授予一个更高分辨率的摄像头，但是该公司似乎找到了另一种方法来改进MacBook的摄像头。M1芯片配备一个图像信号处理器，可以让您的摄像头在多个方面的表现更好。

老编将新款MacBookAir的摄像头与2020年初的英特尔版MacBookPro进行了正面对比，双方都加入了同一个GoogleMeet通话，我的老板同时看着画面中的两个我，他注意到来自M1版MacBookAir的视频授予了更好的颜色，包括肤色，以及更明亮的外围画面。

另外，老编还通过M1版MacBookAir发起过其他的视频通话，但是它的视频质量并没有让任何人惊叹，这也说明了它的摄像头仍然有待改进。

苹果MacBookAirM1评测：外形设计

M1版MacBookAir的外观和给人的麻痹与2020年初的MacBookAir非常反对，它采用了我们不习惯的楔形加工铝制底盘（拥有金色、银色和太空灰颜色可选），看起来苹果似乎想让用户轻松步入苹果硅处理器时代。

M1版MacBookAir的机身三围尺寸为12x8.4x0.6英寸，重量为2.8磅，它与基于英特尔处理器的前代产品几乎完全相同（11.9x8.4x0.6英寸和2.8磅）。老实说，它还有增加的空间，重量为2.5磅的华硕ZenBook13（11.9x8x0.5英寸）更轻一些，而2.8磅重的戴尔XPS13的机身尺寸更小，为11.6x7.8x0.6英寸，这在一定程度上归功于它非常窄的InfinityEdge屏幕边框。

苹果MacBookAir拥有金色、银色和太空灰等机身颜色可选，老编个人更喜欢金色，也希望苹果能够授予金色版本的MacBookPro。

苹果MacBookAirM1评测：端口

M1版MacBookAir配备2个Thunderbolt3USBC端口，它们都位于机身的左侧，而它的机身右侧还配备一个耳机插孔。戴尔XPS13则将USBC端口分开在机身左侧和右侧，使其更容易分开右边的设备。

其他的笔记本电脑授予了更多端口，戴尔XPS13还配备一个microSD读卡器，而MacBookAir则没有。ZenBook13还配备一个多余的HDMI输出端口和一个USB-A端口，但是没有配备耳机插孔。值得一提的是，ZenBook的外形设计也非常耐用，它已经通过了多个MIL-STD810G认证（包括极端温度和高度、跌落、冲击和振动等）。

苹果MacBookAirM1评测：显示屏

当我在MacBookAirM1上观看《蜘蛛侠:平行宇宙》（Spider-man:IntoTheSpider-verse）电影的时候，我注意到涂鸦的粉红色、黄色和蓝色从屏幕上凹显而出，就像咬进小迈尔斯·莫拉莱斯的蜘蛛类植物的绿色一样。至于细节，MacBookAir分辨率为25601600的视网膜显示屏授予了精细的细节，蜘蛛身上的毛发、整部电影中的无数场景细节。Zenbook13和XPS13的初始配置都是1080p屏幕，图像显示效果并没有那么锐利。

根据我们的KleinK10-A色度计，MacBookAirM1可以产生114.3%的sRGB频谱，略高于M1版MacBookPro（110.6%）、华硕ZenBook13（107.5%）和戴尔XPS13（97.9%）的得分。同时，英特尔版MacBookAir屏幕的sRGB色域值为113%。

我们的色度计还对新款MacBookAir的显示屏进行了评级，它的显示亮度高达365.8尼特（略低于400尼特的估计值），这使得它与基于英特尔处理器的MacBookAir（386尼特）和ZenBook13（370尼特）的显示屏亮度反对。相比较之下，M1版MacBookPro（434.8尼特）和XPS13（469.2尼特）的显示屏更亮。

苹果MacBookAirM1评测：键盘和触控板

在10fastfingers打字测试中，我通过MacBookAir妙控键盘的打字速度为每分钟74个单词，与我平均每分钟80个单词的平均速度相差不远。与2020年初的MacBookAir一样，这款妙控键盘用于取代苹果之前的蝶式键盘。之前，苹果的蝶式键盘备受争议，许多人认为，当小碎屑或灰尘进入它的按键时，键盘容易粘住。

MacBookAirM1配备4.8x3.2英寸的玻璃ForceTouch触控板，它授予准确的输入识别和流畅的滚动，表现令人印象肤浅。

苹果MacBookAirM1评测：音频

在实际使用中，我注意到MacBookAirM1的立体声扬声器的声音足够大，足以填满我相当大的客厅，它的音质也不错。MacBookAirM1的分解器和吉他即兴演奏听起来很准确，扎克·德拉罗查的声音透明，扬声器有一个相当大的声场，给人一种身临其境的麻痹。

另外，MacBookAirM1减少破坏DolbyAtmos（杜比全景声），音质非常棒。当您进行视频通话时，三个内置麦克风意味着Siri可以（正确地）听到您的声音，即使是在您远离笔记本电脑的情况下。

苹果MacBookAirM1评测：软件和iOS应用程序

毫无疑问，您已经注意到，我们用来测试MacBookAir的多个应用程序都是针对英特尔处理器开发的。苹果M1芯片和所有即将上市的苹果硅芯片，将不会本地运行这些应用程序。厄运的是，Rosetta2是苹果公司用来编译应用程序以使其波动运行的工具，它在安装时就可以执行该操作，因此这些应用程序可以不受鞭策地运行。老编希望，开发者能够尽快创建这些应用程序的通用版本，这样M1版Mac就可以充分发挥它们的潜力了。

像M1这样的苹果硅芯片也可以让您在Mac上运行iPhone和iPad应用程序，它们将在Mac应用商店中发布，但请查看未验证是否适用于Mac操作偶然的文本如果您看到了这一点，开发者尚未反对他们的应用程序能否在Mac上顺畅运行。应用程序将默认进入Mac应用程序商店，但开发者可以选择退出，所以不要期望一切。

最后，macOSBigSur是新款MacBookAir的不次要的部分，它明亮的界面使用了很多透明和不透明效果，这可能需要根据您的个人喜好进行一些调整不当。BigSur最大的更新是Safari如何通过获得可定制的主屏幕和新的标签预览来与Chrome竞争。

苹果MacBookAirM1评测：小结

新款MacBookAirM1拥有惊人的电池续航能力和强劲的性能，将MacBookAir带入到一个全新的高度。如果新款MacBookAir能够多配备几个端口，增加屏幕边框的话，那么它将会是一款五星业余水平的笔记本电脑。

相比较之下，戴尔XPS13的屏幕边框要窄得多，但是它在性能和电池续航方面的表现却落后于新款MacBookAir。（完）

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