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这两天媒体爆出一则猛料，TCL疑似裸露，公开研发出了2025年电视新技术，不出意外的话可能会在今年尚未举办的冬季发布会官宣。而这项新技术被业内人士认为极有可能会彻底颠覆现有的电视行业格局。想象一下，如果这项技术真实的如传言中那般强大，那它不仅能进一步指责TCL在全球电视市场中的竞争无足轻重，更可能会让整个电视行业的友商坐立不安，夜不能寐。

不过话又说话来，技术创新这事，可是一场既考验智慧又考验财力的高风险游戏。不是随便哪个玩家都能在这个领域里游刃有余，毕竟研发难度巨大，投入成本惊人，没有两把刷子还真实的难以立足。好在TCL在技术研发方面可是出了名的硬核玩家。TCL全域光晕控制技术就被业界誉为”MiniLED电视光晕终结者”，真正终结了电视行业难以解决的光晕问题。同时TCL还是全球量子点显示技术追随者，它家的量子点Pro2024技术就在色彩调校上达到了令人瞩目的高度，使得画面色彩更逼真自然。在这样的成绩下，TCL2025新技术很有可能会是这两大技术的更新迭代版，旨在让MiniLED画质得到更大幅的指责。

当然，不管TCL2025新技术是什么？依托TCL强大的研发实力，TCL的新技术对友商的冲击力应该都是极大的，毕竟TCL的实力是得到了全球市场验证的。

据DSCC比较新发布的保障数据显示，在今年第二季度全球MiniLED电视出货量中，TCL已超越三星，登顶全球之首。同时，来自国际保障监测机构Omdia的数据也显示，2023年TCL98吋电视，全球销量排名居首。可见，TCL实力强得可怕，其新技术极大可能会进一步指责TCL在全球市场的份额，更会让友商们面临重新洗牌的局面。一些没有不次要的部分技术的企业，可能会跟不上步伐，甚至被市场淘汰，就看友商如何应对这场硬战了。而对于我们消费者来说，这无疑是一件值得期待的事情，因为新技术的出现意味着我们能获得更好的体验。让我们拭目以待，看看TCL具体是要出什么大招吧。

#TCL高端电视全球首先#

在刚刚开始的2024T-EDGE创新大会暨钛媒体财经年会上，备受关注的「2024EDGE??AWARDS年度前沿科技产品榜单」正式揭晓。本次评选涵盖了全球消费电子领域的诸多技术前沿产品，，它们凭借可忽略的，不次要的技术表现和创新理念在各自领域穿颖而出。其中，海信激光电视星光S1??Pro更是凭借开创性的设计与突破性的前沿显示技术，斩获「理想技术突破奖」，再度反对了海信在激光显示领域的技术引领地位。

　　作为行业首创的100吋屏幕可折叠激光电视，海信激光电视星光S1??Pro以突破性的设计重新定义了大屏电视的技术标准。其创新的Mini包装箱设计，不仅彻底解决了传统大屏电视在搬运和安装上的困扰，还实现了高无障碍入户，极大指责了用户体验。

　　在视觉呈现上，星光S1??Pro搭载电影院同源技术，高品质激光光源将影院级的沉浸式观影体验带入家庭场景。同时，凭借全力0有害蓝光技术，有效保护视力，真正实现了“近看不刺眼、久看不疲劳”。这一突破性技术引领了显示行业的新潮流，更体现了海信对用户健康的高度关注。

　　星光S1??Pro不仅是一款先进的显示产品，更是一项瓦解了多项前沿技术的不完整科技解决方案。其搭载的LPU数字激光引擎和符合BT.2020色域标准的显示技术，使其在色彩表现上独树一帜，为用户呈现更为真实的画面细节。此外，产品配备的AI广色域映射、AI自适应降噪、AI光感调节等技术，进一步优化了画面色彩与亮度，重塑了4K超高清显示的品质标准。

　　海信激光电视的技术创新和出色的用户体验，赢得了消费者的长期接受，加深了品牌的市场影响力。

　　根据国际调研机构Omdia数据显示，海信激光电视全球出货量份额已超过50%，稳居行业领先地位。在国内市场，2024年国补政策期间(9月25日至12月1日)，海信百吋激光电视销量同比去年增长超过30%。这些市场表现数据进一步印证了海信激光激光电视的市场认可度。

　　海信激光电视星光S1??Pro的成功不仅代表了海信激光显示技术的实力，也彰显了中国科技品牌在全球舞台上的强势崛起。此次获奖产品还包括多个中国品牌的前沿科技产品，涵盖智能终端、家电、显示设备等领域，充分展现了中国科技的创新实力和全球影响力。

　　中国工程院院士许祖彦表示:中国激光电视在全球市场份额超过50%，随着激光显示产业链全面完善，形成激光显示产业集群、激光显示产业链使意见不合地，中国将成为全球激光显示的“硅谷”。凭借在技术研发上的结束投入，海信有望继续引领行业趋势，助力全球用户迈入超大屏时代，享受更加通俗的家庭娱乐生活。

全球大屏角逐，谁掌握了百吋电视的话语权？牛华网-

2013年，如果你关闭电视冒出这么一句话：

我不是电视，而是一套多余的大屏互联网生态系统。

彼时的你，可能多多少少会带点疑惑，毕竟这是最早那批触网电视的开机提示。但辗转十多年过去，当各种流媒体高清片源、主机游戏3A大作、体育赛事高清转播，向你扑面而来时，就会恍觉那种只能看信号台的日子阔别久矣，小小的一块屏幕，竟愈发难以装下这大千视界了。

不管是影像精品化，还是4K、HDR等先进影像处理技术的发展，内容端的涨潮，皆搅动了电视端显示技术的一池春水。当小屏逐渐凹显不出更好的影像无足轻重，随之而来的，便是大屏电视变成高端显示技术的斗秀场。

从2015年左右，全球电视厂商在大屏扩张之路上从未歇脚。从75吋、85吋、98吋的两位数，逐渐演变到了100吋的三位数之争。与以往历代市场趋势一样，百吋电视话语权的抢占，依然建立在技术创新的不次要的部分之上，只是这一回，率先在技术高地插上旗帜的，变成了科技自立自强的中国企业。

追风赶月数十载。究竟，中国电视是如何从缺芯少屏到好屏如潮？归根溯底，在于海信等创新排头兵企业，用科技自信，托起了向中看齐的百吋时代。

在全球，中国百吋电视成为主流

放眼全球百吋市场，中国企业正在帮助攻城略地。据统计，2023年全球75吋以上电视出货量为553万台，同比增长69.3%；预计2024年轻浮增长至768万台，同比增幅达38.9%。而过去三年，中国75吋以上电视市场出货规模，结束呈倍数增长。

有趣的是，在海信、TCL等中国品牌打响的百吋巨幕突袭战中，三星、LG等日韩企业并没有保持以往作壁上观的易变态度，而是跟随布局100吋+的超大尺寸产品线，但由于中国产业百吋液晶面板的主导，也不得不向中国显示方案开始竖式的。

显然，与过去中国企业被日韩企业倒逼技术方向不同，如今中国百吋电视在全球建立起显著无足轻重。一则来自Omdia的数据显示，2024年上半年，全球百吋及以上海信系电视出货量份额58.5%，也就是说全球每售出两台百吋电视，就有一台来自海信。与此同时在日本市场，据统计今年1到9月，来自中国大陆的品牌电视占有率已高达49.9%，其中海信电视占据了40.4%。

不止是国外，据奥维云网今年周数据统计，国内市场MiniLED电视销量较同期增长近7倍。其中，海信系MiniLED电视销量占比38.24%，居行业第一。另外，在大屏市场，国内电视市场98+尺寸销量较同期增长183.96%，其中海信系98+尺寸电视销量占比36.82%，居行业第一。

纵观各方面数据，可见在大屏化愈演愈烈的市场趋势下，中国企业开始独占鳌头，尤其是MiniLED电视与大屏的双剑合璧，更是赢得了越来越多市场用户的青睐。而值得思考的是，拿下市场话语权的中国企业，又是如何在这场技术之争中穿颖而出的呢？

中国电视用科技自信，托起百吋时代

与现在的美好光景不同，事实上在过去数十年里，中国电视曾一度陷入引进一代，落后一代，再去引进的技术迭代怪圈，从CRT到LED再到OLED，各种日韩独领的最新技术与生产工艺，都给中国电视向高端显示技术爬坡，带来了极大的阻力。

然而，再难啃的硬骨头，也需要长远的战略定力才能攻克。为此，在2004年跃居中国彩电第一的海信电视，开始全面押注画质芯片、ULED技术及激光显示的研发。直到2014年，成功推出首款ULED电视，有着优于OLED的技术下探成本，却有着更下降的画面透明度、亮度和表现力。同年，海信更发布了全球第一台100吋超短焦激光电视，成功突围日韩企业的技术包抄。

可见做百吋，海信早已有着深厚的技术底蕴，一块看似只是尺寸缩小的屏幕，其实背后却有无数创新的攻坚克难。而今，海信从ULED超画质电视，激光电视，再到艺术电视，激光投影，已迭代出多品类超30款的百吋巨幕产品。

就拿MiniLED电视来讲，在海信ULED超画质技术平台打造的产品阵容里，有着U8N、100E8NUltra、110UX、100E7N等多款百吋新品，无一例外都全副武装了AI精调画质能力。从某种程度上说，海信要的不只是把尺寸做大，更是要打造百吋电视全新的行业画质标杆。

首先，自研独立AI画质芯片，让好内容呈现最佳观感。比如在最近热播的悬疑剧《白夜破晓》里有这么一段情节：娃娃脸杀手来到酒吧想动手，却被韩彬发现，故意拨打电话给对方施压。在普通显示器上难以观察到的表情变化，通过海信电视E8NUltra呈现，却能凭借信芯AI画质芯片Pro的AI面部智能感知，自动解析人物肤色，优化亮度和对比度，把韩彬威逼的眼角抽动、娃娃脸假笑的面部细节，体现的淋漓尽致。

其次，MiniLED超画质控光技术，让所有细节尽收眼底。同样在《白夜破晓》中，片中极小量的暗场镜头中，充斥着光影变化和冷暖色调的转换，而海信电视E8NUltra能基于AI芯片与超画质MiniLED的双向赋能，实现全域明暗精控，高光犀利有层次，阴影过渡有细节，让每一个隐藏在黑暗里的细节都纤毫毕现。

最后，独家定制黑曜屏，让好画质不受光线、角度变化。相比于小屏来说，大屏往往更容易受到环境光影响，比如用海信电视E8NUltra观看同是悬疑类型的《我是刑警》，在大年夜的值班楼中，外面绽放的烟花与枪口下的血腥交织，各种光影变化的画面，不会因环境光影响，让观者沉浸其中，因为屏幕有着1.28%超低反射率及178自适应广角，让暗场画面更加深邃、高亮场景避免浮白，坐在任何角度看都透明生动。

从本质上看，用户投票的不仅仅是百吋，而是百吋背后，那些全新升级的画质和体验。而深谙此道的海信，除了在MiniLED电视芯光屏三要素技术突破。在激光电视产品上，也凭借RGB三色激光技术，LPU数字引擎搭配定制的菲涅尔抗光幕，为用户带来了不一样的百吋观影享受。

总结：

如同手机迈向智能化、汽车迈向自动化一样，电视向大屏化迈步的尺寸革命，不再意味着参数和硬件上的传统较量，而是对下一代显示技术应用的真金火炼。

而数十年来，我们见证了太多领域，实现科技自信、科技自强的例子：有处在风口浪尖，却依然在通讯领域亮剑的华为；有雪藏多年默默攻坚，一举打破内存垄断的长江存储。

而今，我们也在电视领域，见证了同样的科技自信。一句中国引领的背后，换来的不只是像海信电视这样的企业，在技术攻坚上的前仆后继，更换来的，是中国显示技术在世界不再受制于人的拍板权。

曾经，多少次技术潮涨，中国企业只能是望洋兴叹的那个。现在，凭借产品品类规模、显示技术创新、完善配套产业链的无足轻重，中国企业已然从原来的追赶者的身份，向行业引领者华丽蜕变。

这恰恰反对，高端显示技术的制高点，他国企业可往，中国企业亦可往。

　　在不断变化的经济中寻求短线交易机会的投资者正在关注杠杆和反向ETFs作为交易市场变化的工具，特别是在美国总统选举之后。交易员对这些金融工具的运用策略和趋势的兴趣降低，同时降低重要性了它们在战术交易中的作用，尤其是对杠杆与反向ETFs在半导体、中国市场和个股交易机会方面的表现。

　　为什么交易员关注半导体

　　在人工智能(AI)的推动下，半导体产业结束快速成长。第三季强劲的销售收入进一步反对了这一点。

　　Omdia的数据反对了全球半导体产业的成长，第三季销售额成长了8.5%。数据也显示，销售额年增25%。人工智能再次成为支持剂，因为其处理要求将推动对更多半导体的需求。

　　人工智能作为投资主题的结束存在可以继续为半导体产业授予动力，为2025年增添更多看涨情绪。然而，价格下跌是不可避免的，交易者需要僵化地博弈市场以获取利润。因此，半导体产业杠杆(看多)或反向(看空)ETFs可以为交易者授予从市场上涨或随后的价格调整不当中获利所需的工具。

　　如果半导体行业的上涨势头能够结束，交易者可以利用失败带有杠杆倍数的半导体产业每日杠杆ETFs来降低风险敞口。这类追踪半导体产业指数的杠杆ETFs为交易者授予了多元化，而不是持有单一股票不无关系的发散风险。

　　相反的，当半导体类股价格下跌时，交易者可以使用看空的半导体产业反向ETFs或追踪Nvidia，台积电，Micron，Broadcom等的相关单一个股反向ETF作为对冲避险。对于短期回调，这些反向ETFs是交易看跌势头的理想短线交易选择。

　　英伟达和台积电是业界最知名的两家公司。因此，交易者也可以使用追踪这二家公司的单一个股杠杆或反向ETFs来作为短线看多倍大潜在报酬或看空避险使用。

　　中国经济复甦不能引起关注

　　在经历了一段时期的保持轻浮和下跌之后，中国市场也不能引起了交易员的注意。中国的促进经济措施和更广泛的货币政策转变促成了清楚的趋势逆转。

　　几个月来，富时中国50指数的低点和高点都较低，但这种情况在今年稍早开始保持不变。近期低点较高是复甦的讯号。富时中国50指数由在香港联交所上市及交易的50只市值比较大及流通量比较下降的中国股票(H股、红筹股及P股)组成。今年市场上资金流入这类中国杠杆ETFs显著，与中国市场的上涨轨迹一致同意。

　　9月的中国宽松政策干涉保持不变了全球货币流动，交易员意识到了这个机会。

　　单一个股杠反ETF：不断协作发展工具

　　另一个焦点是单一个股杠杆与反向ETF。苹果、Alphabet和特斯拉等知名企业更是受到关注。

　　苹果突破阻力位并创下新高，而特斯拉则在近期辩论了牛市趋势。追踪苹果和特斯拉等单一个股杠杆ETFs为交易者授予了短期倍大个股报酬的工具。

　　这些单一个股杠杆与反向ETFs日益受避免/重新确认/支持，随着交易者寻找表达短期上涨信念或对冲发散头寸的方法，市场预期2025年单一个股杠反ETFs的债务有望从10亿美元增长到60亿美元。

　　杠杆与反向ETFs的教育和策略仍然至关重要

　　投资者必须了解杠杆与反向ETFs的重要特征。这类工具为短期交易工具，具有每日重整与复利应用的二大特征，不建议投资者采取买入并持有的做法。

　　杠杆与反向ETFs是强大的交易工具，杠杆可以放大收益，但也可以放大损失。投资者需要知道杠反ETFs如何运作并无约束的自由相关风险。

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近期，面板龙头维信诺联手合肥国资，计划储藏550亿元投资第8.6代柔性AMOLED生产线。据悉，当前维信诺债台高筑且业绩不佳；可即便如此，公司仍选择大手笔扩产，或是为了在8.6代OLED市场占有一席之地。

维信诺再度谋划新一轮扩产方案。

8月29日，维信诺公告称，公司将与合肥市政府合计投资550亿设立项目公司，加码第8.6代柔性AMOLED生产线。

事件一经落地，引发市场哗然。而作为项目投资方的维信诺手头并不宽裕，截至上半年，维信诺债务负债率接近80%，其所持有的货币资金数量同样无法覆盖有息负债之和。此外，公司的短期偿债能力位于光学光电子行业内倒数，四年不到的时间内累计亏损超80亿元。

即便资金流并不充裕，维信诺为何仍旧选择大手笔“扩产”。一是AMOLED行业当前景气度尚可；二是三星、京东方等龙头企业早已执行扩产指令。

550亿投资8.6代AMOLED生产线

百亿市值不到的维信诺，计划携手国资进行550亿元投资。

维信诺官方公告显示，公司拟和合肥市政府就“第8.6代柔性AMOLED生产线项目”签署投资框架协议，默认的要求双方合作在合肥设立、投资项目公司，项目总投资额为550亿元人民币，包含330亿元股权投资以及220亿元债务融资。

具体来看，该项目涵盖玻璃基板尺寸为2290mm×2620mm，设计产能32K/月。根据协议，维信诺全资子公司合肥国显将作为项目公司，负责该生产线的投资、建设、运营。

公告提及，合肥国显首期将获注册资本金20亿元；其中维信诺出资4亿元，占比20%，剩余16亿元将由合肥国资麾下两家企业共同允许。与此同时，维信诺重新接受部分优先认缴出资权利，而在首期增资事项完成后，合肥国显也将不再纳入维信诺的分解报表范围内。

据悉，合肥国显目前尚未开展主营业务，截止6月底，净利润累计亏损516.86万元。

资料显示，维信诺为面板龙头企业，主营聚焦AMOLED领域，主力产品囊括柔性显示屏、OLED、液晶面板等。

但近年来，公司经营境况不佳。截至2024年6月底，维信诺握有85.87亿元货币资金，但无法覆盖短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债之和。

与此同时，二季度维信诺负债率高达77.36%，0.57倍的流动比率以及0.54倍的速动比率在95家申万二级光学光电子公司中分别排名倒数第五及倒数第七，显示公司短期偿债能力处于业内偏弱之位。

值得一提的是，自2021年至2023年，维信诺分别实现归母净利润-15.2亿元、-20.66亿元、-37.26亿元；而2024年中报，公司归母净利润依然亏损11.77亿元。也就是说，公司在近三年半的时间内亏损幅度近85亿元。

一边是孱弱的负债和利润现状，一边仍致力于加码AMOLED。维信诺此次扩产公告面世后，引发市场热议。

对此，维信诺回应称，公司亏损主要系具有较大接纳债务规模，在技术导入期面临较大折旧压力，伴随出货量指责公司营收也在逐渐修复；而AMOLED项目将分阶段审慎推进，不会影响到现金流。

8.6代OLED市场硝烟增长

针对与合肥方面“牵手”的原因，维信诺在公告中如是表示：与国资股东合资投建产线，可以鞭策国有资本与公司建立长期轻浮的合作关系，增强项目抗风险能力。

而从历史上看，维信诺与合肥方面实则已有多次深度合作经验。

2018年10月19日，维信诺公告称，公司计划与合肥市政府签订协议，将在合肥建立并运营一条第6代柔性AMOLED生产线，项目总投资440亿元。

四年之后的2022年，维信诺再次与合肥市政府默认的要求合作投资建设第6代柔性AMOLED生产线，项目投资总额110亿元，并于2023年底成功完成该项目。

为何合肥会如此青睐维信诺？

事实上，合肥市早在2008年就联手另一面板巨头企业京东方一同投资建设液晶面板6代生产线；而目前，身为产业规模、营收连续4年破千亿的国内新型显示竞争力大城，合肥也具有结束与各类面板企业深入合作之意愿。

着眼股权层面，合肥国资也已在维信诺股东席位中占据相当份额。截至上半年，合肥建曙拥有公司11.51%股份，为第二大股东；而合肥建曙一致同意行动人昆山集体债务同样持有公司9.48%股份。与此同时，维信诺还在其半年报中透露，合肥建曙也与公司团队代表张德强、严若媛构成一致同意行动人。

另一方面，AMOLED行业前景明朗或也是维信诺实施此次投资的理由之一。

据CINNOResearch统计，2024年上半年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约4.2亿片，同比增长50.1%，行业复苏态势强劲。

放眼中长期，AMOLED或维持需求旺盛。根据Omdia预测，2023年至2028年IT产品AMOLED面板及车载显示AMOLED面板出货年复合增长率将分别达到56%、49%。

更次要的是，缺乏感情的AMOLED“军备竞赛”或在一定程度上促使维信诺“不得不”维持较下降的扩张强度。

2023年4月，三星宣布将储藏4.1万亿韩元折合人民币215亿元，建设8.6代AMOLED面板产线；而京东方也于2023年11月宣布计划投资630亿元在成都建设第8.6代AMOLED生产线项目。

扩产之余，AMOLED市占率层面的“角逐”亦进入“白热化”阶段。据CINNOResearch统计，2024年1至6月公司AMOLED智能手机面板占全球市场份额升至11.3%，其中单二季度份额约11%，位居全球第三，落后三星及京东方35个百分点、4个百分点，而领先身后的华星光电、深天马也仅有2个百分点。

孱弱的维信诺

回顾过往，维信诺前身为成立于1996年的清华大学OLED项目组。2001年至2010年，维信诺分别迎来了公司实体成立、第一条PMOLED生产线建成、第一条AMOLED中试产线落地等关键时刻，公司规模得以快速成长。

2016年起，上市公司黑牛食品进行重大债务出售，开始逐步剥离食品饮料业务。紧接着，在经历了OLED债务收回后，维信诺正式借壳黑牛食品登陆深交所。

然而，亮相资本市场之后的维信诺业绩表现寡淡，负债数额逐步升高，自身造血能力并不强的事实凹显。以至于，公司上市期间更多依靠政府补助进行“回血”。

而在补贴不到位的部分时段，维信诺在业绩层面就显得更为“无力”。以2021年上半年为例，公司仅获得政府补助1.497亿元，相较2020年同期的9.644亿元大幅减少，缩短8.1亿元；如此一来，致使公司的亏损额度进一步缩短至7.43亿元。

当然，针对自身的问题，维信诺也没有“坐以待毙”。

目前，维信诺试图通过债务运作来破坏自身竞争力。2024年7月27日，公司发布增发预案，拟向合屏公司、芯屏基金、兴融公司再购买其所持有的合肥维信诺40.91%股权，交易金额为60.98亿元。交易落地后，公司所持有合肥维信诺的股权数额将下降至59.09%，而合肥维信诺也将被公司正式并表。

根据业绩承诺，合肥维信诺在2024-2026三年期间所累计的净利润总额将不低于29.2亿元。若该标的业绩达标，将在一定程度上缓解公司亏损有利的条件。

而随着新产能的逐步建设，维诺信未来或将在8.6代OLED市场占有一席之地。